Несмотря на то, что акции США демонстрируют рекордное ралли, которое подняло индекс широкого рынка S&P 500 более чем на 25% с начала года, инвесторы все чаще обращают свои взоры на другие регионы.
Согласно данных Investment Company Institute, за последние две недели фонды США потеряли более $10 млрд, в то время как зарубежные фонды выросли на $8,2 млрд.
Управляющие фондами и аналитики отмечают, что глобальные фондовые рынки в ближайшем будущем дают больше шансов превзойти акции США. Первым сигналом об этой тенденции стало незначительное замедление экономики США по итогам третьего квартала и одновременно с этим незначительное улучшение в Европе и Азии за тот же период.
Кроме того, акции США на сегодняшний день являются более переоцененными, чем, например в Европе. Так, согласно данным Refinitiv отношение форвардных цен к доходности для широкого индекса Stoxx 600 составляет 15,4, что значительно ниже 19,3 форвардного P/E в S&P 500.
Даже незначительное сужение этого разрыва в оценках может стать движущей силой, считает Томас Бэнкс, управляющий портфелем фонда Федеральной международной компании малого и среднего бизнеса, который увеличивает свою долю в европейских компаниях.
Он оптимистично настроен по отношению к таким компаниям, как London Stock Exchange Group и шведскому оператору казино-игр Evolution Gaming Group AB, которые уже выросли с начала года на 50%.
Дантон Гои, управляющий портфелем фонда Davis International, сказал, что более привлекательные оценки подталкивают его к азиатским акциям и многонациональным компаниям, которые могут извлечь выгоду из внутреннего потребления в Индии и Китае.
Он считает перспективными китайские компании, которые не сильно зависят от торговли, такие как технологический гигант Tencent Holdings Ltd и коммерческая образовательная компания New Oriental Education and Technology Group Inc.
В то же время он расширяет позиции в таких европейских компаниях, как французский производитель авиационных двигателей Safran SA, которые, по его мнению, выиграют от роста на индийском туристическом рынке, поскольку там все больше потребителей входят в средний класс. Акции компании выросли на 41% с начала года, но все еще торгуются вблизи своего самого низкого соотношения цены и прибыли за последние 12 месяцев.
Из перечисленных активов на платформе ActivTrader розничным инвесторам и трейдерам доступны акции London Stock Exchange Group Plc (тиккер LSE.UK), New Oriental Education and Technology Group Inc (тиккер EDU.US) и Safran SA (тиккер SAF.FR).
Александр Скляр - аналитик ActivTrades
ActivTrades.bs/ru/ - London Service Broker
