Анализ и рекомендации ИФК “Солид”

Вечерний обзор.

Рынки завершают январь ростом. Рискованные активы укрепляются к доллару. Рубль вновь тестирует минимальные значения месяца на фоне оживления котировок нефти.

К 16:00 мск индекс ММВБ вырос на 1,12% до 1513,03, а RTS на +2,15% до 1579,90. Концовка месяца на российском рынке может оказаться позитивной. После открытия с разрывом вверх была предпринята попытка обновления максимальных значений января. Если в RTS это удалось, то ММВБ не дотянул один пункт до повторения прежнего пика. При этом Средний объем торгов выбирался постепенно, но рынок так и не показал устойчивого роста. Опережающая динамика RTS связана, естественно, с укреплением рубля против доллара. Из корпоративных новостей можно отметить, что совет директоров ТГК-9 одобрил продажу Богословской ТЭЦ в пользу компании «РусАл». В остальном, «голубые фишки» торговались на уровне рынка: «Газпром» +0,78%, «Роснефть» +1,51%, «ЛУКОЙЛ» +0,01%, ГМК «Норникель» +1,54%, «Северсталь» +1,38%, «Сбербанк» +1,53%, «ВТБ» +1,15%, «Русгидро» +2,98%, «ИРАО» +1,38%. Из прочих историй можно выделить: «МРСК СК» +7,82%, «Холдинг МРСК» +6,38%, «МРСК ЦП» +4,65%, а также «Система» -1,15%, «Магнит» -1,1%. Технически, индекс ММВБ вновь приблизился к сопротивлению 1530-1550, где остановился осенний рост и началась коррекция ноября-декабря. Данный уровень является весьма сильным, поскольку около 1550 проходит линия 50% коррекции в диапазоне минимальных и максимальных значений 2011 года. Поэтому без существенных внешних и внутренних идей будет весьма сложно его преодолеть.

Российский рубль значительно укреплялся к доллару вслед за своими сырьевыми коллегами и евро. Дефицита рублевой ликвидности на рынке нет, поэтому однодневная ставка MosPrime резко упала на 60 базисных пункта до 5,47%. Впрочем, покупка рубля поддерживалась растущей ценой на Brent, которая приближалась к $112 за баррель. К 16:00 мск доллар слабел к рублю на -1,1% до 30,09, а евро на -0,44% до 39,705.

Европейский STOXX 600 индекс завершает январь ростом более чем на 4%, что является лучшим стартом в январе с 1998 года. Позитивные настроения обусловлены тем, что большинство членов Евросоюза поддержали новый финансовый договор, предусматривающий санкции против тех государств, которые раздувают бюджетный дефицит. Кроме того, было решено начать работу Европейского стабилизационного механизма уже с 1 июля, или на год раньше, чем планировалось. Впрочем, Великобритания и Чехия не поддержали новый финансовый договор, ограничивающий фискальную независимость государств. Безработица в еврозоне составила 10,4% в декабре, что совпало с ожиданиями. В Германии безработица снизилась в январе до 6,7% с 6,8% месяцем ранее. С другой стороны, Федеральное агентство по трудоустройству сообщило о росте безработицы до 7,3%, или увеличение числа безработных на 302 тыс. Новости об одобрении нового договора фискальной дисциплины позитивно сказались на облигационном рынке. Доходность по 10-летним итальянским облигациям опускалась ниже 6%. К 16:00 мск британский FTSE 100 подрастал на +0,92%, а германский DAX 30 на +0,89%.

Сырьевые активы следуют за прочими рынками. Слабый доллар, надежды на преодоление европейского кризиса дополняются факторами риска добычи в южном Судане, а также Нигерии. За январь Brent подорожала более чем на 4% на фоне эскалации напряженности в Персидском заливе. К 15:00 контракт Brent совершил бросок к $113, но затем вновь откатился в район $112. Промышленные металлы также находились в режиме роста. К 16:00 мск Brent +1,35% $112,25, WTI +1,53% $100,29, медь +1,1%, никель +0,4%, золото +0,57%, платина +0,6%, серебро +0,8%.

На вечер остается большой блок статистики из Америки: в 18,00 мск индексы S&P/Case-Shiller цен на жилье в США за ноябрь, в 18:45 Чикагский индекс деловой активности, в 19:00 индекс потребительского доверия Conference Board за январь. Внешний фон на вечерний отрезок торгов весьма позитивный: нефть в плюсе, металлы в плюсе, сырьевые валюты укрепляются, фондовые индексы в Европе растут. Однако необходимо отметить, что российский рублевый индекс ММВБ не торопится обновлять максимальное значение января. С другой стороны, рост от начала года приближается к 8%, а по RTS составляет двузначное число. Объемы после середины дня снизились, и какой-либо решимости игроков к взятию новых максимумов не наблюдается. Поэтому необходимо проявлять осторожность, так как позитивные настроения могут смениться на желание зафиксировать прибыль.

Вечерний обзор.

Рынки встретили февраль ростом. Доходности по облигациям проблемных стран снижаются, доллар возобновил ослабление, а рискованные активы рост.

К 16:30 мск индекс ММВБ вырос на +1,38% до 1534,85, а RTS на +0,91% до 1591,71. После утренней заминки, когда индекс ММВБ опустился к 1504 пунктам, на рынок вернулись покупатели, которые реагировали на позитивную динамику европейских индексов. Нашлось объяснение тому, почему накануне акции «Русгидро» резко взлетели в цене. Глава ВЭБ Владимир Дмитриев заявил, что наблюдательный совет ВЭБ рассмотрит вопрос о докапитализации ОАО «Русгидро» и покупке 11% акций компании за 64 млрд рублей. «Газпром» в январе-сентябре 2011 года увеличил прибыль на 41,3% по МСФО до 923,6 млрд рублей. «Голубые фишки» смотрелись немного слабее рынка, хотя банковский сектор и энергетические компании показывали более сильный рост: «Газпром» +1,22%, «Роснефть» +1,01%, «ЛУКОЙЛ» +1,13%, ГМК «Норникель» +1,14%, «Северсталь» +0,98%, «Сбербанк» +1,56%, «ВТБ» +1,86%, «Русгидро» +2,27%. Из прочих историй можно выделить: ОГК-2 +5,1%, «Холдинг МРСК» +5,05%, ОГК-1 +4,29%, а также «КамАЗ» -2,97%, «Иркутскэнерго» -1,9%, «АвтоВАЗ» -1,76%. Технически, позитивная динамика европейских индексов позволила российскому рынку обновить максимальные значения текущего года. Индекс ММВБ пробивал сопротивление 1530, после которого он имеет значительные шансы протестировать уровень 1550. Затем, если состоится пробой, впереди нет сильных уровней вплоть до 1620-1650. Однако это будет означать, что за месяц с небольшим рублевый индикатор должен пройти путь в 10% прироста. Если же текущая неделя завершится в плюсе, то это уже будет шестая подряд неделя прироста. Объемы вновь увеличились, но на сей раз можно говорить о покупательском интересе, так как с ростом объемов происходит рост рынка.

Российский рубль, тем не менее, слабел к евро и доллару, хотя и смог отыграть часть утренних потерь. Дефицита с рублевой ликвидностью вновь не наблюдается. Однодневная ставка MosPrime вновь снизилась на 62 базисных пункта до 4,87%. Спрос на аукционе Минфина по размещению облигаций федерального займа превысил предложение в 5,5 раза и составил 192,219 млрд рублей при лимите в 35 млрд. Доходность по облигациям с погашением в апреле 2021 года составила 8,25%. Восстановление цены на нефть также способствовало покупке рубля. К 16:30 мск доллар укреплялся к рублю на +0,32% до 30,27, а евро на +0,24% до 39,723.

Европейский STOXX 600 индекс завершил январь приростом на 4%. Февраль индекс также встречает солидной прибавкой более 1%. Вновь основное внимание инвесторов к облигационному рынку. Доходность по 10-летним испанским облигациям упала на 14 базисных пункта до 4,84%, а по аналогичным итальянским на 21 базисный пункт до 5,75%. Инвесторы охотно покупают бумаги Италии и Испании, поскольку такие покупки соответствуют условиям предоставления кредитов ЕЦБ на три года. В феврале также пройдет очередной аукцион по раздаче дешевых долгосрочных кредитов от Европейского Центрального Банка. По оценкам специалистов, более 100 млрд евро из 489 млрд, выданных в кредит европейским банкам, были инвестированы в облигации периферийных стран. Кроме того, поступила информация, что МВФ может разблокировать следующий транш помощи Греции уже в ближайшие дни. Рост потребительских цен еврозоны составил 2,7% в январе. Индекс деловой активности в промышленности еврозоны вырос до 48,8 с 48,7 в декабре, а в Германии поднялся до 51,0 с 50,9. В Великобритании деловая активность в промышленности выросла до 52,1 с 49,6 пункта. Впрочем, промышленники в текущем отчетном сезоне демонстрируют результаты, которые часто оказываются хуже прогнозов. Поэтому на европейских площадках предпочитали покупать акции банков, которые вновь стали лидерами рынка. К 16:30 мск Британский FTSE 100 подрастал на +1,45%, а германский DAX 30 на +2,08%.

Сырьевые активы восстановились после утреннего падения и продолжили рост. Brent в Лондоне вновь приблизилась к $112 на оптимизме фондовых рынков и ослаблении доллара. Металлам приписывают позитивную динамику благодаря китайскому PMI от Федерации менеджеров по логистике и закупкам. Показатель вырос до 50,5 с 50,3 в декабре, хотя ожидалось падение ниже отметки в 50 пунктов. В связи с сырьевым рынком стоит обратить внимание на Baltic Dray Index, который отслеживает стоимость фрахта сухогрузов. Значение индекса составило накануне 680 пунктов. Индекс немного отошел от своих минимальных значений января, но находится на самых низких значениях за год. Всемирная ассоциация производителей стали прогнозировала минувшей осенью, что спрос на сталь в мире увеличится на 5,4% в 2012 году, но последний опрос Bloomberg показал, что основные игроки ждут роста лишь на 4,5%, а также допускают, что спрос может увеличиться всего на 1,2%. В Ассоциации также ожидают, что цены на горячий прокат снизятся в среднем на 5%. К 16:30 мск Brent +0,94% $112,02, WTI +0,74% $99,21, медь +0,62%, никель -0,1%, золото +0,45%, платина +1,84%, серебро +1,58%.

На вечер остается большой блок статистики из США: в 17:15 данные по рынку труда в США от ADP Services (ожидается 185 тыс. новых рабочих мест), в 19:00 индекс ISM США в производственной сфере и расходы на строительство, в 19:30 мск данные по запасам и потреблению нефти и нефтепродуктов от Минэнерго США. Внешний фон значительно улучшился по сравнению с утренними часами. Нефть в плюсе, металлы также пытаются расти, сырьевые валюты укрепляются, а европейские индексы демонстрируют позитивную динамику. Преодоление сопротивления 1530 по ММВБ открывает возможность тестирования сильного сопротивления 1550. Возможно, что событие состоится на ближайших сессиях, если американские данные поддержат рост. С другой стороны, слишком активное повышение индекса может спровоцировать фиксацию прибыли и попытки играть в противоход.

Утренний обзор.

Фондовые рынки не испытывают проблем с ростом на фоне успокоения европейского долгового кризиса и значительных вливаний ликвидности. Февраль начался с повсеместного аппетита к риску. Впрочем, новый торговый день начинается небольшими продажами сырьевых активов.

По итогам торгов 1 февраля, индекс ММВБ вырос на +1,67% до 1539,36, а RTS на +1,41% до 1599,56 пункта. Торговый день начинался продажами, но позитивная динамика внешних рынков заставила российских спекулянтов поменять свой настрой. Во второй половине дня был взят уровень сопротивления 1530, но покупки на этом не остановились. «Газпром» с января по сентябрь 2011 года увеличил прибыль на 41,3%, а ВЭБ может докапитализировать «Русгидро» и купить до 11% акций компании на 64 млрд рублей. «Голубые фишки» смотрелись сильнее рынка в банковском секторе и энергетике, а вот нефтегазовый испытывал сложности: «Газпром» +0,95%, «Роснефть» +1,14%, «ЛУКОЙЛ» +1%, ГМК «Норникель» +1,36%, «Северсталь» +0,21%, «Сбербанк» +2,86%, «ВТБ» +1,7%, «Русгидро» +1,71%, «ИРАО» +4,71%. Из прочих историй можно выделить: ОГК-1 +7,76%, ОГК-2 +6,68%, «ФСК ЕЭС» +5,69%, а также «КамАЗ» -3,55%, «Иркутскэнерго» -2,27%, «АвтоВАЗ» -1,93%. Технически, индекс ММВБ приближается к сильному сопротивлению 1550, где чуть выше находится линия 50% коррекции в диапазоне от максимума до минимума 2011 года. На этом рубеже проходили основные продажи минувшей осенью. Однако уже после этого сопротивления особых препятствий не встречается вплоть до 1620-1650. При этом необходимо отметить, что индекс ММВБ демонстрирует рост уже шестую неделю подряд, что создает ситуацию перекупленности рынка.

Торги в США начались значительным ростом, но и под закрытие рынок не растерял позитивный настрой, хотя и отошел от максимальных значений дня. Для начала были получены данные по рынку труда. Согласно статистике ADP Services, коммерческий сектор американской экономики создал 170 тыс. новых рабочих мест в январе (ожидалось 185 тыс.). Индекс ISM США в производственной сфере вырос в январе до 54,1 с 53,1 в декабре, а расходы на строительство увеличились в декабре на 1,5% при ожиданиях 0,6%. Таким образом, статистика оказалась достаточно позитивной, чтобы рынок не впадал в сомнения. Фондовый рынок США во многом подрос благодаря индустриальным компаниям, а также банкам. KBW Bank Index вырос на +1,7%. В итоге, DJIA поднялся на +0,66% до 12716,46, а SNP 500 на +0,89% до 1324,09 пункта. Технически, индекс широкого рынка SNP 500 вновь поднялся выше линии долгосрочного нисходящего тренда. Однако впереди у него сильное сопротивление 1340, после которого речь пойдет уже об обновлении максимальных значений с весны 2011 года. Впрочем, многие стратеги прогнозировали, что в текущем году SNP 500 поднимется до 1400 отметки. Помочь в этом могут кредиты ЕЦБ, которые были выданы европейским банкам в декабре на сумму 489 млрд евро, а также ожидания, что банки возьмут еще 1 трлн евро. Фактически, это программа количественного смягчения в Европе, но она пока не приводит к ослаблению евро.

Настроения в Азии также позитивные. MSCI Asia-Pacific индекс подрастал на +1,2% к середине торгов. Производственные данные из США и Китая оказывают положительное влияние на инвесторов. До сегодняшней сессии индекс MSCI Asia-Pacific вырос с начала года более чем на 8%.

Ситуация на сырьевом рынке смотрится не столь однозначно. Накануне нефть показала рост, но лишь по лондонской Brent. В США контракты WTI оказались под давлением. Согласно статистике Минэнерго США, на неделе, завершившейся 27 января, коммерческие запасы нефти в Америке выросли на 4,2 млн бар. до 338,9 млн бар., запасы бензина увеличились на +3,0 млн бар., а дистиллятов сократились на -0,1 млн бар. Средний показатель спроса за четыре недели составил: около 18,2 млн бар. нефти в сутки, или -4,3% за год, 8,1 млн бар. бензина в сутки, или -7,3% за год, а также 3,6 млн бар. дистиллятов в сутки, или -1,7% за год. Таким образом, рост запасов и снижение потребления оказывает давление на WTI, что приводит к расширению спрэда между двумя индикативными контрактами. Промышленные металлы на азиатской сессии демонстрировали разнонаправленное движение. Медь оказалась под давлением, а алюминий и никель пытались удержаться в плюсе. К 10:00 мск Brent +0,16% $111,74, WTI -0,12% $97,49, медь -0,6%, никель без изменений, золото -0,02%, платина почти без изменений, серебро -0,4%.

Из существенной статистики на предстоящий день можно выделить: в 11:00 торговый баланс Швейцарии за декабрь, в 14:00 цены производителей еврозоны за декабрь, в 17:30 мск первичные заявления на получение пособий по безработице в США. Ситуация пока нейтральная: нефть в Лондоне пытается расти, металлы склоняются к продажам, сырьевые валюты растеряли часть своего роста против доллара, но азиатские индексы преимущественно подрастали. Дальнейшая динамика рынка может оказаться менее оптимистичной.

Вечерний обзор.

Российский рынок обновляет максимум 2012 года, но продавцы контролируют ситуацию. Рискованные активы слабеют к доллару.

К 16:30 мск индекс ММВБ подрастал на +0,01% до 1539,50, а RTS снижался на -0,14% до 1597,30. Утро на российском рынке началось с обновления максимума текущего года. Индекс ММВБ поднимался выше 1547 пунктов, но натолкнулся на желание зафиксировать прибыль от роста последних недель. Чуть выше отметки 1550 проходит линия 50% коррекции в диапазоне минимальных и максимальных значений 2011 года. Корпоративных новостей много, но они существенно не влияют на рынок. Пожалуй, что можно отметить то, что МЭР на следующей неделе представит доклад о расширении программы приватизации в 2011-2013 годах и до 2017 года. «Голубые фишки» торгуются на уровне рынка, хотя по отдельным бумагам идет активная фиксация прибыли: «Газпром» +0,45%, «Роснефть» +0,25%, «ЛУКОЙЛ» +0,36%, ГМК «Норникель» -1,02%, «Северсталь» -1,5%, «Сбербанк» -0,38%, «Русгидро» -0,1%, «ИРАО» -1,63%. Из прочих историй можно выделить: ОГК-3 +3,62%, ТГК-1 +3,26%, «Белон» +3,21%, а также привилегированные «Транснефть» -2,16%, «7 Континент» -2,07%, «Соллерс» -1,5%. Технически, вновь необходимо сказать об уровне сопротивления 1550-1555, где проходит линия 50% коррекции в диапазоне минимальных и максимальных значений 2011 года. Более того, на этом уровне заканчивались предыдущие периоды восстановления в сентябре и конце октября. Поэтому часть инвесторов может предпочесть зафиксировать прибыль по отдельным бумагам, которые показали наибольший рост. Впрочем, на текущий момент вероятность коррекции невысокая, да и ее сила может быть ограничена на уровне 1490 ММВБ.

Российский рубль начинал новый торговый день с укрепления, но затем начал слабеть к доллару. Нефть возобновила снижение, сырьевые валюты также начали слабеть, а дефицита рублевой ликвидности нет. Однодневная ставка MosPrime снизилась в четверг на 21 базисный пункт до 4,66%. Особую активность в четверг проявляет премьер-министр В. Путин, высказываясь по поводу реформирования российской экономики, но инвесторы не торопятся отыгрывать его тезисы по выводу российской экономики на 20-ое место по привлекательности для ведения бизнеса. Бывший министр финансов А. Кудрин также высказывается в рамках экономического форума и полагает, что Российская экономика войдет в пятерку крупнейших лишь через 10 лет при активных реформах. К 16:30 мск доллар укреплялся к рублю на +0,19% до 32,281, а евро слабел на -0,01% до 39,80.

Некоторое оживление на европейских площадках и оптимизм в единую европейскую валюту вдохнуло новое размещение испанских облигаций. Испания смогла реализовать облигации на сумму 4,56 млрд евро. Доходность по 5-летним облигациям составила 3,565% против 5,544% на предыдущем аукционе. Однако влияние новостей из Испании было непродолжительным. Европейские индексы находились в консолидационном движении. Инвесторы продавали акции нефтяных компаний и банков. Цены производителей еврозоны выросли в декабре на 4,3% по сравнению с декабрем 2010 года, а в Евросоюзе на 4,9%. К 16:30 мск британский FTSE 100 снижался на -0,29%, а германский DAX 30 подрастал на +0,12%.

Большинство сырьевых активов корректировалось к середине европейской сессии. Нефть в Лондоне еще удерживала плюс, но американская WTI оказалась в значительном минусе. Мало того, что запасы в США продолжают расти, так еще и спрос на нефть заметно сократился по сравнению с прошлым годом. На прошлой неделе потребление бензина в США составило 7,97 млн бар. в сутки, что является минимальным объемом с сентября 2001 года, когда нефть была в пять раз дешевле. Некоторую поддержку европейской Brent создает ситуация в Нигерии, где правительственные силы продолжают антитеррористическую операцию против исламских боевиков. К 16:30 мск Brent +0,2% $111,78, WTI -0,76% $96,87, медь -0,76%, никель +0,7%, алюминий -0,27%, золото +0,07%, платина почти без изменений, серебро -0,3%.

На вечер остается немного американской статистики: в 17:30 мск первичные заявления на получение пособий по безработице в США. Ситуация на вечерние часы менее оптимистичная, чем утром: нефть склоняется к падению, промышленные металлы также корректируются, сырьевые валюты немного слабеют, а индексы в Европе перестали расти. Если американская статистика и торги не смогут внести позитива, то российские индексы могут завершить день в легком минусе. В качестве поддержки выступает уровень 1530 ММВБ, а при его пробитии можно увидеть и более низкие значения.

Вечерний обзор.

Российский рынок проводит день в консолидации. Впрочем, на внешних рынках также невысокая волатильность. ЦБ РФ начал скупать доллары в феврале.

К 16:00 мск индекс ММВБ снижался на -0,01% до 1542,30, а RTS подрастал на +0,03% до 1603,43. Российский рынок торгуется в узком диапазоне после предыдущих дней роста. Активность спекулянтов невысока заметно упала. Существенных корпоративных новостей нет. Даже бумаги «ВТБ» снижаются, хотя накануне премьер-министр РФ предложил банку провести обратный выкуп акций у миноритариев, участвовавших в народном IPO. «Голубые фишки» смотрятся хуже рынка, исключая «Сбербанк»: «Газпром» -0,01%, «Роснефть» -0,15%, «ЛУКОЙЛ» -0,24%, ГМК «Норникель» -0,19%, «Северсталь» -0,44%, «Сбербанк» +0,80%, «ВТБ» -0,72%, «Русгидро» -0,83%. Из прочих историй можно выделить: «Полюс Золото» +25% (по акциям есть позитивные корпоративные новости о расширении производства, но цифры вполне рядовые – около 7% роста в 2012 году), «Белон» +6,29%, ТГК-1 +4,14%, а также «Магнит» -1,64%, «7 Континент» -1,35%, «Соллерс» -1,3%. Технически, необходимо заметить, что это уже шестая подряд растущая неделя на российском рынке по индексу ММВБ. С начала года рублевый индекс прибавил более 130 пунктов, или более 9%. На недельном графике просматривается явная перекупленность, тем более, что рынок подошел к сильному уровню сопротивления, а именно линии 50% восстановления в диапазоне минимальных и максимальных значений 2011 года. Тем не менее, торги пятницы проходят в узком диапазоне между поддержкой 1530 и сопротивлением 1550. Пробой ниже 1525 или выше 1555 будет означать усиление движения в сторону пробоя.

Российский рубль демонстрирует низкую волатильность на торгах в пятницу. ЦБ РФ сохранил ключевую ставку и другие ставки без изменения. При этом 1-ый зам. председателя ЦБ А. Улюкаев отметил, что в текущем году Банк России ожидает снижение ставок по банковским кредитам. Кроме того, в январе ЦБ ожидает отток капитала, но уже в феврале знак может поменяться на плюс. Улюкаев также сообщил, что с начала февраля ЦБ купил на рынке $200 млн, а с начала года баланс валютных операций оказался нулевым. Стоит также отметить, что темпы роста инфляции замедлились до 4,1% к концу января. Однако Улюкаев подчеркнул, что удержать инфляцию на уровне 6% в 2012 году будет сложно. В дополнение, дефицита рублевой ликвидности нет, о чем свидетельствует снижение ставки MosPrime на 17 базисных пункта до 4,49%. И, кстати, впервые с апреля в страновые фонды РФ было вложено столь много средств. По данным EPFR, на неделе, завершившейся 1 февраля, приток в фонды, инвестирующие в активы РФ и СНГ, составил $237 млн против оттока в $43 млн неделей ранее. К 16:00 мск доллар укреплялся к рублю на +0,08% до 30,224, а евро на +0,30% до 39,82.

Европейские индексы растут четвертый день подряд. Спокойная ситуация на облигационных рынках, снижение доходностей по бондам проблемных стран и отсутствие дефицита ликвидности подкрепляется позитивными макроэкономическими данными. Комбинированный индекс деловой активности в еврозоне вырос в январе до 50,4 пункта с 48,3 в декабре. Лишь розничные продажи декабря немного разочаровали, так как снизились на -0,4% за декабрь и на -1,6% за год. Рост STOXX 600 индекса с начала недели превышает 2%. К 16:00 мск британский FTSE 100 подрастал на +0,53%, а германский DAX 30 на +0,33%.

Сырьевые активы демонстрируют рост. WTI немного сокращает спрэд с Brent. Разворот произошел на фоне возобновившегося ослабления доллара. К 16:00 мск Brent +0,34% $112,45, WTI +0,47% $96,82, медь +0,7%, никель +0,25%, золото +0,15%, платина +0,35%, серебро +0,13%.

На вечер остаются ключевые данные по Америке, а именно в 17:30 мск данные по безработице в США и новые рабочие места (ожидается 150 тыс. прироста), в 19:00 индекс ISM США вне производственной сферы и заказы в промышленности. Ситуация на вечерние часы противоречивая: нефть в плюсе, промышленные металлы восстанавливаются, европейские индексы в легком плюсе, но сырьевые валюты сигнализируют о фиксации прибыли. Поэтому можно ожидать неожиданные движения под закрытие рынка, тем более, что на недельном графике ММВБ шестая подряд растущая неделя.

Обзор на неделю.

Рынки переживают длительный период оптимизма, который поддерживается кредитами ЕЦБ и позитивными данными из США. Однако рост, или падение, не бывают беспрерывными. Поэтому предстоящая неделя таит в себе, как возможности, так и риски, которые, в основном, связаны с европейскими проблемами.

Для начала итоги прошедшей недели. Индекс ММВБ вырос с 1508,04 пункта до 1564,82. Это уже шестая подряд неделя роста российского рублевого индекса. Европейские рынки растут седьмую неделю подряд, как и азиатский индекс MSCI Asia-Pacific, американский SNP 500 пятую. Если говорить об индексе STOXX 600, то его рост с начала года составляет 8,2%, а также 23% с минимальной отметки 22 сентября 2011 года. Американский Dow Jones достиг максимальной отметки с мая 2008 года. Настораживает то, что за прошедшие две недели пара EUR-USD пять раз пыталась пройти зону сопротивления $1,322-$1,324, но так и не смогла этого сделать. Более того, в пятницу попытки пробить этот уровень привели лишь к активным продажам на крайне оптимистичных данных по американской безработице.

Ключевая статистика по рынку труда в США оказалась выдающейся. Число новых рабочих мест без учета сельскохозяйственного сектора выросло на 243 тыс., а уровень безработицы в США упал до 8,3%. Напомним, что целевым уровнем безработицы для ФРС на 2012 год является диапазон 8,2%-8,5%. Именно опережающие темпы сокращения безработицы заставляли инвесторов покупать доллар США, так как статистика резко снизила вероятность каких-либо количественных смягчений со стороны Федрезерва.

Кроме статистики, на предстоящей неделе продолжат отчитываться крупнейшие компании США. Ожидаются отчеты Cisco, Coca-Cola, Disney, Visa и др. Уже сейчас старт в этом году получился лучшим за 25 лет. Более того, индекс NASDAQ добрался до значений, которые от него не видели с декабря 2000 года, когда бушевал .COM кризис. Очередным тестом для NASDAQ станет отчет Cisco в среду. Кроме того, в комментариях американских управляющих звучат слова об особенном внимании к данным по первичным обращениям за пособиями по безработице. Если они продолжат улучшаться, то это подтвердит крайне позитивный результат января.

Тем не менее, иная картина предстает перед нами в Европе. Большинство аналитиков отмечает, что риски для рынков сосредоточены именно в Старом Свете. До сих пор длится история с греческими долгами, которая еще далека от завершения. Остается неясной судьба очередного транша «спасателей» для Афин, без которого страна может объявить дефолт уже в марте. Более того, на выходных министр финансов Греции высказал обеспокоенность, что для преодоления противоречий между Афинами и кредиторами остается крайне мало времени и решения должны быть найдены в ближайшие дни, или в марте Греция не сможет расплатиться с долгами. МВФ, ЕЦБ и Еврокомиссия требуют от Афин либерализации рынка труда со снижением минимальной оплаты, а также отмену дополнительных выплат в государственном секторе. Если говорить о минимальной оплате, то требования сводятся к сокращению ее на 20%. Многие депутаты греческого парламента, да и профсоюзы уже заявили о своем решительном несогласии.

На неделе также состоятся заседания ЕЦБ и Банка Англии. от ЕЦБ ожидают дальнейшего смягчения денежно-кредитной политики, а от Банка Англии расширения программы выкупа активов.

Однако не все сосредоточено в Европе. Во вторник выйдут данные по инфляции в Китае. Консенсус прогноз аналитиков находится на уровне 4% за январь. В декабре темпы роста потребительской инфляции в КНР составили 4,1%. Если инфляция начнет замедляться, то это будет сигналом для рынков, которые ожидают смягчения позиции Народного Банка Китая. В пятницу выйдут данные по торговому балансу КНР. В начале недели также состоится заседание комитета по денежно-кредитной политике Резервного Банка Австралии. Это будет первым заседанием в текущем году, от которого ожидают снижения ключевой ставки. На неделе также отчитываются такие азиатские гиганты, как Toyota во вторник и Nisan в среду.

Понедельник начался с небольшого роста азиатских рынков. Индекс MSCI Asia-Pacific прибавлял около 0,7% к середине торгов. Инвесторы реагировали на отличную статистику из США, но также проявляли осторожность из-за неопределенности с греческим вопросом. К тому же MSCI Asia-Pacific показал рост в 9,2% с начала года, что заставляет многих инвесторов задуматься о фиксации прибыли.

Нефть в Лондоне незначительно снижалась, хотя в Нью-Йорке давление было более сильным. В Европе сохраняется крайне холодная погода, требующая повышенного расхода энергоносителей. Впрочем, низкая терпимость к рискам в большей степени проявлялась на рынке металлов, где промышленные и драгоценные металлы снижались на фоне укрепления доллара. К 11:00 мск Brent -0,07% $114,50, WTI -0,56% $97,29, медь -0,5%, никель -0,48%, золото -0,25%, платина -0,5%, серебро -0,2%.

Из существенной статистики на предстоящий день можно выделить: в 13:30 мск индекс доверия инвесторов SENTIX для еврозоны в феврале, в 15:00 мск промышленные заказы Германии за декабрь. Индекс ММВБ демонстрировал рост в течение шести недель подряд. Вероятность понедельника в плюсе существует, но затем можно ждать усиления продаж из-за неопределенности ситуации с переговорами Греции и кредиторов. В качестве уровня поддержки может выступить 1550-1555 ММВБ, а в случае пробоя 1530. Затем ситуация будет определяться динамикой торгов в Европе и потоком новостей.

Утренний обзор.

Рынки демонстрируют неуверенность на фоне неопределившейся Греции, Бернанке подтверждает рекордно низкие ставки до 2014 года, а нефть в Лондоне растет на европейских холодах.

По итогам 7 февраля, индекс ММВБ снизился на -0,86% до 1549,49, а RTS вырос на +0,36% до 1632,35 пункта. Безусловно, расхождение индексов было достигнуто благодаря резкому укреплению рубля. При этом растущая цена на нефть слабо отразилась на бумагах нефтегазового сектора, которые находились в числе аутсайдеров дня. Банковский сектор также не пользовался популярностью, как и в Европе, где рынки оказались под давлением неопределенности с дальнейшим финансированием проблемной Греции. Значительный спрос наблюдался лишь в акциях генерирующих компаний, которые в условиях холодов резко увеличили сбыт. «Голубые фишки» провели противоречивый день: «Газпром» -0,84%, «Роснефть» -2,59%, «ЛУКОЙЛ» -1,02%, ГМК «Норникель» +0,6%, «Северсталь» -0,16%, «Сбербанк» -0,36%, «ВТБ» -1,95%, «ИРАО» +0,37%. Из прочих историй можно отметить: ТГК-2 +4,42%, МТС +3,12%, ТГК-1 +2,29%, а также «Полюс золото» -8,04%, «Полиметалл» -3,11%, «Холдинг МРСК» -3,08%. Технически, индекс ММВБ пробил сверху поддержку 1550 и завершил день ниже этой значимой линии. Таким образом, на дневном графике появилась вероятность движения к более низкому уровню 1530, или даже 1490. При этом существенный вклад в снижение индекса вносят бумаги нефтегазового сектора, который, казалось бы, должен привлекать инвесторов на фоне растущих цен на нефть. Объемы оставались средними. На ближайший торговый день актуальными являются уровни 1530 снизу и 1550 сверху. Если индексу ММВБ удастся вновь выйти выше ключевого сопротивления, то потенциал коррекции будет нивелирован и впереди замаячит отметка в 1570 пунктов.

Торги на американском фондовом рынке проходили под ободряющее выступление председателя ФРС Бена Бернанки. Глава Федрезерва выступал перед законодателями, которых вновь уверил в том, что рекордно низкая ставка сохранится до 2014 года, так как ситуация на рынке труда остается неустойчивой, а риски для экономики существенными. В то же время он призвал законодателей к работе над бюджетными расходами, чтобы взять под контроль растущий долг США, а затем начать сокращать его. Инвесторы расценили выступление Б. Бернанки в качестве повода для покупок и смогли обновить максимальные значения индексов в текущем году. В итоге, DJIA вырос на +0,26% до 12878,2, а RTS на +0,2% до 1347,05. Индекс широкого рынка находится в 1,5% от повторения максимального значения прошлого года. Многие аналитики и управляющие заговорили о том, что рынок нуждается в консолидационной паузе, чтобы не провалиться в сильную коррекцию при попытке обновить годовые максимумы.

Азиатские торги развивались по позитивному сценарию. Индекс MSCI Asia-Pacific прибавлял +0,6% к середине торгов. До Без учета текущих торгов, индекс MSCI Asia-Pacific вырос на 9,8% с начала года. Надежды инвесторов были связаны с тем, что уже сегодня ожидается решение греческих властей по новым мерам экономии, которые расчистят путь для очередного транша помощи «тройки» спасателей ЕК, ЕЦБ и МВФ. С другой стороны, более половины азиатских компаний отчитались за минувший квартал хуже прогнозов. Однако рынок живет надеждами и эти надежды были обновлены заявлениями Toyota, которая повысила ожидания прибыли в текущем году до 200 млрд иен.

Цена на Brent накануне превышала $116 за баррель. Рост марки нефти Brent в Лондоне обусловлен повышенным потреблением энергоносителей в Европе на фоне холодов. Уже после закрытия торгов в Нью-Йорке Американский Институт Нефти сообщил, что на неделе, завершившейся 3 февраля, коммерческие запасы нефти в США сократились на -4,53 млн бар., запасы бензина выросли на +4,43 млн бар., а дистиллятов увеличились на +0,38 млн бар. Данные можно считать нейтральными, так как сокращение запасов сырой нефти компенсируется ростом запасов нефтепродуктов. Минэнерго США обновило свои прогнозы по рынку. Средняя цена на нефть WTI в 2012 году ожидается на уровне $100,40 за баррель, а в 2013 году она поднимется до $104. На азиатской сессии спрэд между Brent и WTI продолжил сокращаться. Промышленные металлы находились под небольшим давлением. Кроме того, вызывает интерес график золота. Накануне котировки желтого металла резко выросли, но на азиатской сессии демонстрируют снижение, если тенденция продолжится, то на дневном графике сформируется двойная вершина, что является сигналом к продаже. К 11:00 мск Brent -0,16% $116,04, WTI +0,49% $98,89, медь +0,13%, никель -0,57%, золото почти без изменений, платина также, а серебро -0,23%.

Из существенной статистики на предстоящий день можно выделить: в 11:45 государственный бюджет Франции, в 19:30 мск запасы и потребление нефти и нефтепродуктов в США по версии Минэнерго. Совершенно очевидно, что главной темой на предстоящий торговый день является решение Греции по принятию новых мер экономии. Без этого шага предоставление помощи со стороны «Тройки» становится невозможным. Если же говорить о внешнем фоне, то его можно назвать нейтральным: нефть незначительно отклоняется от значений на закрытии предыдущего дня, промышленные металлы испытывают легкое давление, сырьевые валюты немного слабеют, а азиатские рынки пытаются расти. Важно будет проследить за российским рублем, который взял слишком быстрый темп на укрепление, что может быть пресечено действиями ЦБ РФ.

Вечерний обзор.

Российский рынок пытается расти на позитивном внешнем фоне, но не может пройти отметку в 1570 пунктов ММВБ. В Европе ждут новостей из Греции, но одновременно покупают риск за счет доллара.

К 16:00 мск индекс ММВБ вырос на +0,54% до 1557,79, а RTS на +0,84% до 1646,02. Утро на российском рынке оказалось позитивным. Индекс ММВБ вновь попытался закрепиться выше отметки 1570 пунктов, но не смог это сделать в четвертый раз за последние дни. Лишь индекс РТС обновил предыдущий максимум благодаря укреплению рубля против доллара. «ВТБ» обещает объявить об условиях выкупа акций у миноритариев 9 февраля. «Голубые фишки» смотрелись лучше рынка, исключая отдельные бумаги: «Газпром» +0,64%, «Роснефть» -2,27%, «ЛУКОЙЛ» +1,33%, ГМК «Норникель» +0,77%, «Северсталь» +1,5%, «Сбербанк» +1,38%, «ВТБ» -1,15%, «ИРАО» +1,47%. Из прочих историй можно выделить: ТГК-1 +5,83%, «ПИК» +5,1%, ТГК-2 +4,88%, а также «7 Континент» -1,56%, «Акрон» -1,27%. Технически, индекс ММВБ в четвертый раз за последнюю неделю не смог закрепиться выше отметки 1570, которая является слабым сопротивлением. Рынок регулярно наталкивается на продажи, которые вновь уводят индекс вниз на средних объемах. Подобное поведение начинает настораживать, так как говорит об усилении настроений по фиксации прибыли. Однако для подтверждения нисходящего тренда необходимо обновление предыдущего минимума с попыткой выйти на поддержку 1530. Меж тем, индекс RTS проходил уровень 1650 и зафиксировал локальный максимум 1661. Впереди у RTS осталось лишь одно сильное сопротивление 1700. Однако взятие уровня еще не обещает легкого пути для «быков», поскольку требуется закрытие дня выше отметки 1650. К тому же ситуация осложняется некоторой перекупленностью рынка.

Российский рубль немного слабел к валютной корзине за счет падения против евро. Впрочем, единая европейская валюта пыталась взять уровень $1,33, что позволяло ей укрепляться против других конкурентов. Дефицита ликвидности на рынке нет. Однодневная ставка MosPrime снизилась еще на 5 базисных пункта до 4,40%. Спрос на аукционе Минфина РФ по размещению облигаций федерального займа превысил предложение в 2,6 раза и составил 92,099 млрд рублей при лимите в 35 млрд рублей. Интерес к рублю поддерживается высокими ценами на нефть в районе $116, а также повышенным спросом на российский газ в Европе. Даже рост на четверть импорта из дальнего зарубежья в январе не смущает рынок. К 16:00 мск доллар слабел к рублю на -0,14% до 29,784, а евро укреплялся на +0,36% до 39,488.

Европейские индексы подрастали в надежде на позитивное преодоление противоречий между Грецией и «тройкой» кредиторов. Впрочем, в последние недели рынки не ждут иного, кроме позитива. Положительное сальдо торгового баланса Германии немного сократилось до 13,9 млрд евро в декабре с 15,1 в ноябре. Дефицит бюджета Франции в январе составил -90,83 млрд евро. В остальном, ситуация на европейских биржах была спокойной, а STOXX 600 демонстрировал рост более 8% от начала года. К 16:00 мск британский FTSE 100 подрастал на +0,25%, а германский DAX 30 на +0,6%.

Европейская нефть Brent демонстрирует рост седьмой день подряд. Холодная погода в Европе привела к повышению спроса на энергоносители. В остальном, нефть получает поддержку от ослабления доллара. На рынке металлов также улучшились настроения по сравнению с азиатской сессией. Слабый доллар и надежды на скорое преодоление очередного этапа греческого кризиса заставляет инвесторов покупать риски. К 16:00 мск Brent +0,43% $116,73, WTI +1,05% $99,44, медь +0,75%, никель +0,75%, золото в легком минусе, платина -0,14%, серебро +0,35%.

На вечер из ключевой статистики остаются лишь данные по запасам и потреблению нефти и нефтепродуктов в США от Минэнерго в 19:30 мск. Внешний фон на вечерний отрезок торгов смотрится нейтрально-позитивным. Нефть немного растет, металлы в плюсе, сырьевые валюты слабо укрепляются. Европейские индексы также в небольшом плюсе. Однако новостей из Греции пока нет, а надежды на их позитивное звучание могут оказаться напрасными. Греческие законодатели попали в сложнейшее положение, так как новые требования кредиторов могут привести к резкому снижению уровня жизни в стране, что будет означать автоматический проигрыш на выборах для тех, кто поддержит меры экономии.