Анализ и рекомендации ИФК “Солид”

Вечерний обзор.

Российский рынок начинает намекать на более глубокую коррекцию на фоне растущей Европы. Нефть обновляет максимумы года, хотя другие рискованные активы пользуются меньшим спросом.

К 15:30 мск индекс ММВБ снижался на -0,68% до 1544,56, а RTS на -0,49% до 1635,44. Утро на российском рынке началось с традиционного роста, но на сей раз спекулянты даже не смогли повторить уровень в 1570 пунктов по ММВБ. Внешний фон оставался достаточно позитивным, не говоря уже о нефти, которая обновляет многомесячные максимумы. Глава банка «ВТБ 24» М. Задорнов сообщил, что «ВТБ» планирует выкупать акции миноритариев по цене размещения 13,6 копеек за штуку. На эти цели будет потрачено 15-18 млрд рублей из чистой прибыли банка. Предполагается, что сумма на выкуп у одного миноритария не превысит 500 тыс. рублей. «Голубые фишки» смотрелись лучше рынка, исключая отдельные бумаги: «Газпром» -0,01%, «Роснефть» -3,18%, «ЛУКОЙЛ» -0,28%, ГМК «Норникель» +0,27%, «Северсталь» +2,79%, «Сбербанк» +0,41%, «ВТБ» -1,91%, «Русгидро» -3,41%. Из прочих историй можно отметить: «АвтоВАЗ» +4,0%, «Полюс золото» +1,8%, «Полиметалл» +0,8%, а также ТГК-1 -5,59%, «Мосэнерго» -3,84%, «ПИК» -3,44%. Технически, индекс ММВБ торгуется в узком диапазоне между 1550 и 1570. В предыдущие недели подобная консолидация заканчивалась сильным движением вверх. К тому же в последние два дня основные «голубые фишки» демонстрируют динамику лучше рынка. Объемы торгов вновь упали до средних значений. Если же рассматривать альтернативные варианты, то их всего два: или повторный пробой 1550 поддержки с коррекцией до 1530-1490, или закрепление выше 1570 пунктов с последующим выходам к сопротивлениям около 1620-1650. Впрочем, к 15:30 индекс ММВБ уже пробивал отметку в 1550 пунктов, намекая на дальнейшее развитие коррекции.

Рубль незначительно изменялся к валютной корзине. При этом фактором поддержки является нефть, которая в Лондоне подобралась к $118 за баррель. Однодневная ставка MosPrime незначительно изменилась и составила 4,43%. Из негативных факторов для рубля можно отметить прогноз главы «ВТБ 24» М. Задорного по инфляции на 2012 год. В частности, он заявил на Съезде РСПП, что рост цен составит 6,5%-7%. К 15:30 мск доллар укреплялся к рублю на +0,02% до 29,789, а евро на +0,17% до 39,54.

В Европе индексы провели первую половину дня в росте. Накануне поздно вечером греческие политики договорились почти по всем пунктам требований, которые им выставила «тройка» кредиторов. лишь, как сообщил премьер»министр Пападемос, остался несогласованным вопрос сокращения пенсионных выплат. В четверг пройдет внеочередная встреча министров финансов еврозоны. Статистика оказалась вполне хорошей. Промышленное производство в Великобритании выросло в декабре на 0,5%, но за год все же сократилось на -3,3%. Отрицательное сальдо торгового баланса Великобритании сократилось до -7,11 млрд фунтов стерлингов с 8,64 млрд месяцем ранее. К 15:30 мск Британский FTSE 100 подрастал на +0,35%, а германский DAX 30 на +0,64%.

Нефть в Лондоне продолжила свой рост. Котировки доходили до $118,18 за баррель Brent. Холодная погода в Старом Свете сохраняет повышенное потребление энергоносителей. Кроме того, иранская тема остается в качестве потенциальной угрозы для рынка. Промышленные металлы, напротив, получили негативную статистику из Китая, где инфляция за январь составила 4,5%, что заметно уменьшило оптимизм тех, кто ожидал скорого смягчения денежно-кредитной политике китайского ЦБ. К 15:30 мск Brent +0,6% $117,90, WTI +0,7% $99,41, медь -0,17%, никель -0,35%, золото +0,3%, платина -0,12%, серебро +0,67%.

Из статистики на текущий день остается: в 17:30 мск первичные заявления на пособие по безработице в США. Внешний фон на вечерние часы можно назвать нейтральным: нефть в плюсе, промышленные металлы демонстрируют разнонаправленную динамику, как и драгоценные, сырьевые валюты немного укрепляются к доллару, а европейские рынки слабо подрастают. В течение дня могут поступить новости из Греции, но, похоже, рынок уже заложил позитивный исход в текущие котировки. Поэтому может состояться фиксация прибыли по факту, или активизация продаж, если новости будут негативные.

Обзор на неделю.

Вновь на повестке дня Греция, а также стимулы центральных банков. Нефть растет на геополитических рисках, хотя спрос на нее падает.

Для начала немного недельных итогов. Индекс ММВБ вырос с 1525,17 до 1568,54, а RTS с 1603,25 до 1656,60. Индекс MSCI Asia-Pacific завершил девятую неделю подряд в плюсе, что является лучшим результатом с 2005 года. Индекс SNP 500 остановился на отметке 1361,23 в паре пунктов от прошлогоднего максимального закрытия. Европейский STOXX 600 Index находится на максимальном уровне с 22 июля 2011 года. Пожалуй, что лишь в паре EUR-USD не было особых перемен и она завершила неделю на отметке $1,318. С другой стороны, японская иена дождалась существенного ослабления и завершила неделю на уровне 79,59 иен за доллар США. Нефть на минувшей неделе преодолевала отметку $120 за баррель Brent на фоне напряженности вокруг Ирана.

Что ждет на предстоящей неделе? Первый ответ на данный вопрос дал Народный Банк Китая, который снизил норму резервирования для банков на 0,5-процентного пункта с 24 февраля. Это позволило китайскому рынку начать новую неделю в плюсе. Да и прочие сырьевые рынки не отставали.

Однако главным событием для европейских рынков станет встреча министров финансов Евросоюза по вопросу предоставления пакета помощи Греции. Греки выполнили почти все условия, которые были выдвинуты кредиторами и ожидают позитивного решения. Большинство аналитиков склоняется к тому, что поддержка будет предоставлена и рынки получат очередную порцию поводов для роста. Впрочем, понедельник вряд ли окажется активным, так как рынки в США закрыты в связи с Днем Президента, а в отсутствии американских спекулянтов европейцы ведут себя гораздо спокойней.

Кроме того, вновь стоит обратить внимание на американскую статистику. В среду выйдут данные по продаже на вторичном рынке жилья в США, а в пятницу по продажам новых домов. Крайне интересной будет статистика по первичным обращениям за пособиями по безработице в четверг. На прошлой неделе число обращений упало до 348 тыс., или минимального значения с марта 2008 года. На неделе также отчитываются такие гиганты, как Hewlett-Packard, Dell, Home Depot и Wal-Mart.

Нефть начинает неделю с очередного витка напряженности вокруг Ирана. Тегеран на выходных объявил о том, что прекращает отгрузку нефти в пользу британских и французских компаний. Это, конечно, незначительный объем, но сам факт должен стать поводом для покупки Brent в начале недели. Однако стоит отметить, что в Нью-Йорке нефть прорвалась сквозь сопротивление $103,4-$103,6 и резко ушла вверх до уровней, которые считаются опасными для экономики. При цене на нефть в $110 рецессия становится неизбежной. Впрочем, Европа уже давно живет в условиях повышенных цен на нефть, а Brent на азиатской сессии уже преодолевала отметку в $121 за баррель. Китайские новости о снижении нормы резервирования для банков также определили позитивный настрой не только для нефтяных «быков», но и спекулянтов на металлах. К 12:00 мск Brent +1,27% $121,1, WTI +1,67% $105,33, медь +1,72%, никель +1,4%, золото +0,66%, платина +0,92%, серебро +1,06%.

Азиатские фондовые индексы начали неделю с роста. MSCI Asia-Pacific подрастал более чем на 1% к середине торгов. Меж тем, в Азии есть очень сильные поводы для беспокойства. Отрицательное сальдо торгового баланса Японии за январь составило 1475 млрд иен при росте импорта на 9,8%, а также одновременном падении экспорта на -9,3%.

Внешний фон пока позитивный: нефть в плюсе, металлы растут, сырьевые валюты укрепляются, азиатские индексы растут. Возможна частичная фиксация прибыли и осторожность перед решением по пакету помощи для Греции.

Дневной обзор.

Рынки пытаются расти на позитивных договоренностях по пакету финансовой помощи Греции. Доллар продолжает слабеть против рискованных активов, но оптимизм в Азии испытывает проблемы из-за перекупленности рынков.

По итогам торгов 20 февраля, индекс ММВБ вырос на +0,68% до 1579,19, а RTS на +1,07% до 1674,27 пунктов. Российские «быки» не смогли добиться особых успехов. В активе повторение предыдущего максимума рынка в конце прошлой недели и очередные продажи при утреннем разрыве вверх. Пока рынок следует за тенденциями на внешних рынках и испытывает дефицит собственных идей. Даже нефть в районе $120 за баррель не способствует активным покупкам нефтегазового сектора. «Голубые фишки» смотрелись на уровне рынка: «Газпром» +0,69%, «Роснефть» +0,44%, «ЛУКОЙЛ» +0,21%, ГМК «Норникель» +1,87%, «Северсталь» +0,30%, «Сбербанк» +0,76%, «ВТБ» +0,56%, «Русгидро» +1,74%. Технически, движения индекса ММВБ можно рассматривать в качестве консолидации, хотя выше уровня 1550 нет особых сопротивлений. Проторгованные зоны и уровни начинают встречаться в районе 1620-1650. Объемы торгов остаются средними, а характерной особенностью является активность продавцов на каждом утреннем разрыве вверх.

Торги в США не проводились из-за праздника Дня Президента. Однако в электронном виде торговались фьючерсы на нефть и индексы. Европейский STOXX 600 Index вырос накануне на 0,8%, а с начала года прибавил уже 9,7%. Главной историей для Европы остается Греция. Министры финансов Евросоюза собрались в Брюсселе, чтобы решить судьбу пакета помощи на 130 млрд евро. Однако до глубокой ночи чиновники так и не смогли предоставить официальный текст. Тем не менее, ранним утром поступали новости, что согласование проходит без особых осложнений. МВФ предоставит 13 млрд евро в первом транше помощи Афинам. Ожидается, что пакет финансовой помощи и согласие частных кредиторов на списание части обязательств позволят снизить долговую нагрузку страны до 125% к 2020 году. Впрочем, новости из Европы мало помогли азиатским рынкам. Крайняя перекупленность делала свое дело.

Сырьевые рынки преимущественно сохраняли позитивный настрой. Однако нефть Brent в Лондоне начала склоняться к коррекции после недавнего всплеска выше $121. Цены на бензин в Германии достигли рекордных отметок 1,64-1,67 евро за литр АИ95, что является рекордом. Безусловно, это постепенно оказывает давление на частное потребление. С другой стороны, проблема Ирана также остается актуальной. Эскалация конфликта уже вошла в ту стадию, когда отступление одной из сторон становится проблематичным, а по этой причине трейдеры закладывают высокую вероятность военного столкновения. К 12:00 мск Brent -0,11% $119,91, WTI +1,48% $105,13, медь +1,79%, никель +0,8%, золото +0,65%, серебро +1,18%.

Из существенной статистики на предстоящий день можно выделить: в 17:30 индекс экономической активности ФРБ Чикаго, в 19:00 индекс потребительского доверия в еврозоне. В целом, фон пока нейтрально-негативный: нефть в Лондоне пытается корректироваться, металлы сохраняют позитивную динамику, сырьевые валюты незначительно слабеют, а азиатские рынки склоняются к фиксации прибыли. Вероятно, что скоро на рынке могут активизироваться продавцы, которые будут выходить из длинных позиций по факту принятия решения по Греции.

Вечерний обзор.

Грецию почти спасли, но рынки к этому были готовы. Премьер-министр России не исключает ускорения инфляции в РФ. В остальном, рискованные активы сохраняют позитивную динамику против доллара.

К 16:00 мск индекс ММВБ снижался на -1,13% до 1561,36, а RTS на -1,15% до 1655,09. Утро на российском рынке оказалось достаточно вялым, а на рынке преобладали продавцы. Решение по Греции было принято в Европе, но рынки уже столько ждали этого момента, что смогли многократно отыграть весь возможный позитив. Меж тем, на российском рынке отсутствуют сильные идеи, но ходят слухи об ордерах нерезидентов на покупку крупных пакетов акций. Продолжается фиксация прибыли по бумагам компаний электроэнергетики, где может быть реализована заморозка тарифов. «Голубые фишки» смотрелись на уровне, или хуже рынка: «Газпром» -1,19%, «Роснефть» -1,03%, «ЛУКОЙЛ» -1,21%, ГМК «Норникель» -1,77%, «Северсталь» -1,7%, «Сбербанк» -0,84%, «ВТБ» -1,64%, «ИРАО» -3,82%. Из прочих историй можно выделить: привилегированные «Татнефть» +1,5%, «Восточная энергетическая компания» +1,47%, «МРСК ЦП» +1,23%, а также ТГК-13 -4,16%, ТГК-2 -3,14%, ТГК-14 -2,85%.

Российский рубль начинал день с укрепления, но затем начал слабеть к валютной корзине. Премьер-министр В. Путин заявил, что инфляция в текущем году может ускориться, хотя правительство будет стараться удержать ее на уровне 6%. Министр финансов РФ А. Силуанов также заявил, что темпы роста инфляции сохраняться на прошлогоднем уровне. Однодневная ставка MosPrime выросла на 1 базисный пункт до 4,68%. При этом на депозитном аукционе Минфина РФ спрос составил всего 67,4 млрд рублей при лимите в 100 млрд рублей. К 16:00 мск доллар укреплялся к рублю на +0,17% до 29,835, а евро слабел на -0,04% до 39,43.

Из Брюсселя пришли обнадеживающие новости. Министры финансов Евросоюза договорились о пакете помощи Греции в размере 130 млрд евро. Частные кредиторы согласились на списание 53,5% долга Афин. Однако новости уже не имели такого позитивного влияния, как раньше. На рынке вновь высказываются сомнения, что принятые меры приведут Грецию лишь к схлопыванию экономики и дальнейшему углублению кризиса, который не позволит снизить долговую нагрузку. К 16:00 мск британский FTSE 100 снижался на -0,3%, а германский DAX 30 на -0,67%.

На сырьевом рынке почти без изменений относительно азиатской сессии. Лишь нефть Brent усилила падение, а металлы, напротив, усилили рост. Импорт меди в Китае сократился в январе на 18% по сравнению с декабрем до 335480 тонн. К 16:00 мск Brent -0,48% $119,47, WTI +1,28% $104,93, медь +2,05%, никель +1,74%, золото +0,74%, платина +1,93%, серебро +1,36%.

На вечер остается немного статистики: в 17:30 индекс экономической активности ФРБ Чикаго, в 19:00 индекс потребительского доверия в еврозоне. В целом, ситуацию на рынке можно назвать нейтрально-негативной. В России игроки фиксируют прибыль на скромных объемах. Впрочем, в Европе также нет какой-либо заметной активности покупателей. Вероятно, что фиксация прибыли по факту решения проблемы Греции продолжится.

Дневной обзор.

Рынки удерживаются вблизи максимальных значений года на волне греческого оптимизма. Нефть достигает почти $122, что начинает беспокоить Азию.

По итогам торгов 21 февраля, индекс ММВБ упал на -1,28% до 1558,98, а RTS на -1,13% до 1655,35 пункта. Торги на российском рынке проходили в негативном ключе. При этом продавцы вели себя более агрессивно, чем в Азии, или Европе. Даже цена на нефть выше $120 за баррель Brent не помогает покупателям. Особенно активно продавались акции электроэнергетики и «Аэрофлота». «Голубые фишки» торговались на уровне, или хуже рынка, хотя некоторые нефтяные бумаги удерживались от падения: «Газпром» -1,15%, «Роснефть» +0,18%, «ЛУКОЙЛ» -2,18%, ГМК «Норникель» -2,01%, «Северсталь» -1,77%, «Сбербанк» -0,84%, «ВТБ» -1,39%, «ИРАО» -3,85%. Технически, пока сложно говорить о каких-либо четких краткосрочных, или среднесрочных тенденциях. Индекс ММВБ находится выше 1550 поддержки, но в пятницу и понедельник нарисовал двойную вершину в районе 1585. При этом продавцы активизируются каждый раз, когда индекс открывается с разрывом вверх. Индекс RTS также находится в консолидационной области 1650-1700 и пока не может выйти в какую-либо сторону. Однако перекупленность российского рубля может помочь валютному RTS пробить поддержку 1650.

Торги в Нью-Йорке проходили противоречиво. Для начала индекс Dow Jones преодолел отметку в 13000 пунктов, чего не делал с мая 2008 года. Затем индекс SNP 500 отметился выше 1367 пунктов, чего также не случалось с 2008 года. Однако после этого продавцы завладели рынком, а Dow Jones Transportation index даже провалился на -1,5%. Тем не менее, закрытие состоялось с небольшим плюсом: DJIA +0,12% 12965,69, SNP 500 +0,07% 1362.21 пункта. Существенной статистики не было, разве только индекс деловой активности ФРБ Чикаго вырос до 0,22 пункта в январе с 0,17 в декабре. Технически, американские индексы готовы столкнуться с сильными сопротивлениями на уровне 13000-13100 DJIA и 1370 SNP 500. Для преодоления этих уровней нужны сильные идеи, или же средней силы коррекция с последующей консолидацией и привыканием инвесторов к текущим ценам.

Азиатские рынки торговались без особого энтузиазма. Индекс MSCI Asia-Pacific несколько раз уходил в минус, но к середине торгов прибавлял около +0,3%. Высокие цены на нефть начали беспокоить местных экономистов и аналитиков, так как $120 за баррель Brent оказывает сильное сдерживающее воздействие на экономику. При этом корпоративные отчеты за последний сезон показали снижение прибыли и более половины азиатских компаний отчитались хуже, чем ожидалось.

Главной историей сырьевого рынка можно считать нефть. Накануне котировки в Лондоне приближались к $122 за баррель Brent, а в Нью-Йорке преодолели $106 за баррель WTI. При этом прогнозы спроса по США и Европе варьируются от нейтральных до «медвежьих». Аналогичная история в Азии, где высокие цены могут начать тормозить экономическое развитие. Так предварительное значение индекса деловой активности PMI от банка HSBC по Китаю составило 49,7 в феврале. Это указывает на спад экономики. Соответственно, после бурного роста накануне, металлы начали утро с коррекции, но к концу азиатской сессии вновь склонялись к росту. К 11:30 мск Brent -0,2% $121,41, WTI -0,17% $106,07, медь -0,04%, никель +0,76%, золото -0,09%, платина +1,3%, серебро -0,6%.

Из существенной статистики на предстоящий день можно выделить: в 12:30 мск предварительные индексы деловой активности в сфере услуг и промышленности по Германии за февраль, в 13:00 мск предварительные значения индексов деловой активности в промышленности и сфере услуг еврозоны за февраль, в 14:00 мск новые промышленные заказы в еврозоне за декабрь, в 19:00 мск продажи домов на вторичном рынке жилья в США за январь. Внешний фон пока нейтрально позитивный: нефть немного корректируется, но промышленные металлы пытаются расти, сырьевые валюты незначительно изменяются, а азиатские рынки в легком плюсе. Вероятно, что вчерашний провал рынка будет частично ликвидирован, а индекс ММВБ попытается вновь взять отметку 1570 пунктов.

Вечерний обзор.

Российский рынок испытывает сложности с ростом. Даже высокие цены на нефть не гарантируют поддержку покупателям. Впрочем, именно цены на нефть начинают ухудшать статистику по Европе, а, возможно, и по США.

К 16:00 мск индекс ММВБ снижался на -0,99% до 1543,59, а RTS на -0,88% до 1640,86. Утро началось с привычного разрыва вверх, который, также привычно, закрылся к середине дня. Продавцы вновь взяли рынок под свой контроль. При этом продажи идут в бумагах нефтяного сектора и компаний металлургии: «Газпром» -0,78%, «Роснефть» -1,31%, «ЛУКОЙЛ» -2,25%, ГМК «Норникель» -1,52%, «Северсталь» -2,31%, «Сбербанк» -0,59%, «ВТБ» -1,09%, «ИРАО» -2,16%. Из прочих историй можно выделить: «КамАЗ» +1,4%, «Иркутскэнерго» +1,25%, «Магнит» +1,07%, а также «ФСК ЕЭС» -2,64%, привилегированные «Транснефть» -2,53%. Технически, в случае пробития поддержки 1550 ММВБ можно будет вновь говорить о развертывании коррекции. Однако это событие сложно осуществимо, если цены на нефть будут оставаться высокими. С другой стороны, попытки роста на российском рынке пока остаются неудачными, даже с дорогой нефтью, и февраль смотрится бледно по сравнению с январем.

Российский рубль немного укреплялся к валютной корзине благодаря высоким ценам на нефть. Однодневная ставка MosPrime снизилась на 3 базисных пункта до 4,65%. Дефицита рублевой ликвидности не наблюдается. Напротив, банки ищут возможность разместить свои средства. Так, на аукционе Минфина по размещению ОФЗ спрос превысил предложение в 5 раз и составил 50,49 млрд рублей при лимите 10 млрд рублей. К 16:00 мск доллар слабел к рублю на -0,12% до 29,776, а евро на -0,04% до 39,415.

Оптимизм по Греции незаметным образом пропал. Событие ушло с первых полос информационных лент и европейские рынки озаботились иными вопросами. Предварительное значение индекса деловой активности в промышленности еврозоны составило 49,0 пунктов при ожиданиях 49,5 пунктов и предыдущем значении 48,8, сводный индекс деловой активности за февраль 49,7 против ожиданий 50,6. Предварительный индекс деловой активности в Германии 52,9 против 53,9 в январе. Еще утром поступили данные по предварительному значению PMI HSBC по Китаю. Индекс оказался на уровне 49,7 пунктов, вновь указывая на спад. Как не вспомнить о том, что цены на топливо в Германии достигли исторических максимумов, что повышает издержки компаний, а также сдерживает потребление граждан. Отчасти по этой причине в Европе активно продавали бумаги розничных сетей и производителей потребительских товаров. Впрочем, новые промышленные заказы в еврозоне выросли за декабрь на 1,7%, хотя и снизились в годовом выражении на -1,7%. К 16:00 мск британский FTSE 100 снижался на -0,40%, а германский DAX 30 на -0,97%.

Котировки нефти, после утреннего всплеска, все же отреагировали на некоторое ухудшение данных по европейской экономике. Примечательно, что при более дешевой нефти в США спрос на нее также снижается. Достаточно вспомнить отчет недельной давности, который показал общее падение потребления за год по нефти на -4,6%, а по бензину на -6,4%. Аналогичные процессы происходят в Европе, где склонность к экономии развита в еще большей степени. Однако поддержку ценам на нефть продолжает оказывать призрак войны в Персидском заливе. Утром по информационным лентам прошло сообщение, что инспекторы МАГАТЭ не получили доступа к одному из военных объектов Ирана. Мгновенно комментарии переполнились подозрениями, что это связано с разработкой ядерных вооружений. Так или иначе, но вопрос спроса продолжит влиять на рынок и данные от Американского Института Нефти после закрытия торгов в Нью-Йорке станут первым поводом. Затем уже в четверг будет опубликована статистика Минэнерго США. Промышленные металлы в меньшей степени зависят от ситуации в Персидском заливе, а по этой причине отреагировали более сильным снижением на плохие статистические данные по Европе. К 16:00 мск Brent -0,11% $121,52, WTI -0,33% $105,90, медь -0,49%, никель -0,05%, золото -0,15%, платина +0,8%, серебро -0,9%.

Из статистики на вечер: в 19:00 мск продажи домов на вторичном рынке жилья в США за январь. Внешний фон на оставшийся отрезок торгов остается негативным. Если фондовый рынок США поддержит Европу в тенденции к падению, то давление на российские бумаги может усилиться, даже при высоких ценах на нефть. При этом закрытие индекса ММВБ ниже 1550 уровня будет означать подтверждение тенденции к дальнейшему снижению. Необходимо также учитывать то, что четверг будет выходным днем для российского рынка.

Дневной обзор.

Внешние рынки пребывают в эйфории, хотя прогнозы говорят о замедлении мировой экономики. Нефть в Лондоне и Нью-Йорке торгуется на многомесячных максимумах, хотя спрос на «черное золото» падает. MSCI Asia-Pacific устанавливает исторический рекорд по длительности периода роста, хотя Всемирный Банк обещает Китаю кризис.

По итогам торгов 22 февраля, индекс ММВБ упал на -1,33% до 1538,17, а RTS на -0,81% до 1642,01 пункта. В отличие от внешних рынков, российские индексы неизменно оказываются под давлением и говорить об устойчивом росте сложно. Более того, приметой последних недель является открытие с разрывом вверх, после чего разрыв ликвидируется и рынок часто уходит в минус. Одновременно цены на нефть в Лондоне растут, а российский рубль укрепляется, что, конечно, логично. Но нелогично то, что российские нефтяные бумаги регулярно оказываются хуже рынка. Среда не стала исключением. Перед выходным днем инвесторы активно продавали бумаги металлургов и нефтяников: «Газпром» -0,95%, «Роснефть» -1,19%, «ЛУКОЙЛ» -3,31%, ГМК «Норникель» -2,02%, «Северсталь» -2,31%, «Сбербанк» -0,61%, «ВТБ» -1,61%, «ИРАО» -3,37%. Из прочих историй можно отметить падение привилегированных «Транснефть» на -3,34% и «Аэрофлот» на -3,06%. Технически, график ММВБ предлагает сценарий дальнейшей коррекции, так как вторично был пробит уровень поддержки 1550. Однако внешний фон предлагает массу аргументов против продаж, но такая ситуация сохранялась уже несколько недель. Впрочем, в России выборы президента выходят на финишную прямую и на торги будут оказывать влияние пресловутые «политические» риски.

Торги в США завершились на максимальной в текущем году отметке. Безусловно, статистика оказывает непосредственную поддержку местным индексам. Так, число первичных обращений за пособиями по безработице за прошлую неделю составило 351 тыс. при ожиданиях 354 тыс. Европа также поддержала позитивный настрой Индексом ожиданий IFO Германии, который вырос до 102,3 в феврале с 100,9 в январе. В итоге, DJIA ликвидировал утреннее падение и вырос на +0,35% до 12984,69, а SNP 500 на +0,43% до 1363,46, что является самым высоким закрытием в текущем году. Технически, у американских индексов сильные зоны сопротивления впереди. Индекс SNP 500 может реализовать идею роста до 1400 пунктов, которые еще в декабре считались максимальной планкой на 2012 год. Однако весь этот путь усеян неопределенностью и сильными сопротивлениями. Поэтому рост до этих высот может оказаться слишком затратным для инвесторов.

Торги в Азии также носили позитивный характер, хотя у местных инвесторов проблем оказалось больше. Тем не менее, индекс MSCI Asia-Pacific подрастал на 0,3% к середине торгов. Более того, индекс завершает десятую неделю подряд в плюсе, что является историческим рекордом за все время существования индекса с 1988 года. При этом Всемирный Банк прогнозирует кризис в Китае, если тот не начнет реформировать свою экономику. Еврокомиссия прогнозирует спад в еврозоне на -0,3% в текущем году вместо предыдущего прогноза роста на +1,5%. Кроме того, рост нефтяных котировок также несет в себе значительные риски.

Пожалуй, что главной темой на финансовых рынках является нефть. В Лондоне она уже попыталась приблизиться к уровню $125 за баррель, а в Нью-Йорке преодолела $108. Тем не менее, согласно отчету Минэнерго США, на неделе, завершившейся 17 февраля, коммерческие запасы нефти в США выросли на +1,63 млн бар., запасы бензина сократились на -0,65 млн бар., а дистиллятов упали на -0,21 млн бар. При этом средний показатель спроса за последние четыре недели оказался весьма удручающим: 18,1 млн бар. нефти в сутки, или -6,7% за год, 8,2 млн бар. бензина в сутки, или -6,1% за год, 3,6 млн бар. дистиллятов в сутки, или -5,9% за год, а также спрос на авиационное топливо сократился за год на -9,1%. Напомним, что 24 февраля 2011 года котировки нефти находились в районе $113,5 баррель Brent и $99 WTI. Goldman Sachs ожидает, что цена на WTI продолжит расти, даже на фоне роста добычи в самих США и Канаде. Риск роста запасов будет снижен в июне, когда трубопровод между Оклахомой и побережьем Мексиканского залива заработает в реверсивном режиме, доставляя нефть на НПЗ прибрежных городов. Резервы золотого фонда SPDR Gold Trust немного увеличились до 1282,80 тонн. В остальном, промышленные металлы чувствуют себя менее уверенно, чем другие активы. Накануне медь снижалась, да и в рамках азиатской сессии оказалась под давлением. К 12:00 мск Brent +0,3% $123,99, WTI +0,61% $108,49, медь -0,05%, никель +0,17%, золото -0,2%, платина +0,3%, серебро -0,3%.

Из существенной статистики на предстоящий день можно выделить: в 13:30 мск пересмотренное значение ВВП Великобритании, в 18:55 мск индекс потребительской уверенности Университета Мичигана, в 19:00 мск продажи нового жилья в США за январь. Внешний фон пока умеренно позитивный: нефть в плюсе, металлы под незначительным давлением, сырьевые валюты стабильны, а азиатские рынки завершают десятую неделю подряд в плюсе. Характер торгов будет определяться тем, как встретят концовку недели в Европе и США. С другой стороны, у российского рынка много поводов для роста, но весь февраль пока остается месяцем упущенных возможностей.

Вечерний обзор.

Российский рынок наверстывает упущенное, рубль обновляет максимальные значения года, а в Европе ждут очередной аукцион ЕЦБ по предоставлению трехлетних кредитов. Рискованные активы преимущественно растут против доллара США.

К 16:30 мск индекс ММВБ вырос на +2,65% до 1578,91, а RTS на +3,62% до 1701,41. Утро на российском рынке началось с разрыва вверх, который был частично закрыт. Однако в середине сессии индекс ММВБ вновь пересек линию 1550 и обновил максимальные значения дня. Индекс RTS даже обновил максимальное значение текущего года. Покупке российских бумаг способствуют цены на нефть, которые находятся в районе $123-$124 за баррель Brent, слабость американского доллара и сохраняющийся позитив на европейских рынках. «Голубые фишки», тем не менее, смотрелись слабее рынка в течение дня и только на резком выносе вверх показали выдающуюся динамику: «Газпром» +3,93%, «Роснефть» +4,31%, «ЛУКОЙЛ» +4,03%, ГМК «Норникель» +2,54%, «Северсталь» +2,06%, «Сбербанк» +2,30%, «ВТБ» +3,03%, «ИРАО» +2,04%. Технически, индекс ММВБ вновь может вернуться в прежнюю консолидационную область выше 1550 линии. Однако попытки подрасти из этой зоны 1550-1580 пока не имеют успеха. Более того, на многих внешних рынках наблюдается значительная перекупленность, которая может вылиться в коррекцию, что также способно помешать росту российских индексов.

Рубль не испытывает каких-либо проблем. Российская валюта укрепляется к доллару и валютной корзине на фоне высоких цен на нефть и притока капитала. По данным EPFR, на неделе, завершившейся 22 февраля, приток средств в фонды, инвестирующие в активы РФ и СНГ, составил $183 млн против притока в $109 неделей ранее. Таким образом, с начала года приток в указанные фонды составляет уже $640 млн. С другой стороны, ВВП РФ снизился в январе на -0,1% относительно декабря. При этом МЭР утверждает, что реальное ослабление рубля к доллару США составило -0,1% в январе. В любом случае, положительное сальдо торгового баланса РФ в январе, по данным МЭР, выросло на 53% за год до $21 млрд. Однодневная ставка MosPrime поднялась лишь на 1 базисный пункт до 4,66%. Однако необходимо указать на то, что недельный график USD-Rub указывает на сильную перепроданность пары. Поэтому исключать движение в сторону 30 рублей за доллар перед выборами президента нельзя. К 16:30 мск доллар слабел к рублю на -1,36% до 29,274, а евро на -0,01% до 39,249.

В Европе все достаточно спокойно. Накануне Еврокомиссия снизила прогноз развития экономики еврозоны до -0,3% в текущем году, но отчеты ряда европейских компаний помогли индексам найти поводы для роста. Окончательная оценка ВВП Германии за IV квартал 2012 года не принесла сюрпризов: -0,2% в квартальном и +1,5% в годовом выражении. Индекс потребительского доверия во Франции вырос в феврале до 82 с 81 в январе. ВВП Великобритании за IV квартал сократился на -0,2% относительно предыдущего квартала и вырос на +0,7% в годовом выражении, что оказалось чуть хуже прогнозов. Меж тем различные агентства опрашивают экономистов и аналитиков по поводу спроса европейских банков на трехлетние кредиты ЕЦБ, которые будут предоставляться 29 февраля. Средний прогноз составляет около 470-490 млрд евро при крайних значениях 200 млрд и 1 трлн евро. Таким образом, размер очередных вливаний может быть сопоставим с тем, что банки получили в минувшем декабре. К 16:30 мск британский FTSE 100 подрастал на +0,05%, а германский DAX 30 на +0,81%.

Нефть в Нью-Йорке растет седьмой день подряд, чего не случалось с 2010 года. Главными факторами поддержки остаются новости с иранского направления. США предложили Индии содействие в получении нефти из других источников помимо Ирана. Банк Goldman Sachs ожидает, что медь в течение трех месяцев подешевеет до $8000 за тонну, чтобы до конца года вновь подрасти до $9000 за тонну. Запасы меди, отслеживаемые Шанхайской биржей, выросли в текущем году почти в два раза. К 16:30 мск Brent почти без изменений на уровне $123,62, WTI +0,49% $108,36, медь +0,64%, никель +0,65%, золото -0,29%, серебро +0,14%.

Из статистики на вечер - в 18:55 мск индекс потребительской уверенности Университета Мичигана, в 19:00 мск продажи нового жилья в США за январь. Внешний фон на вечерний отрезок торгов остается достаточно позитивным. Нефть пытается расти, металлы в плюсе, сырьевые валюты немного укрепляются, западные индексы растут. Впереди у спекулянтов очередные вливания ЕЦБ и безоблачные перспективы на рост всего и вся. При этом рубль укрепляется вместе с ценами на нефть и притоком капитала в РФ. Естественно, одной из идей на ближайшие недели может стать ослабление политических рисков и покупка российского рынка иностранными инвесторами.