Тактика торговли бинарными опционами от компании uTrader

Ежедневный обзор 18 сентября

Курс евро к доллару США и японской иене снижался в понедельник впервые за пять сессий на фоне демонстраций протеста против мер бюджетной консолидации и других экономических реформ в Испании, сообщило агентство Bloomberg. Вместе с тем правительство Испании по-прежнему не определилось с тем, потребуется ли стране внешняя финансовая помощь. Иена дорожала относительно основных мировых валют в ожидании заседания Банка Японии. Массовые демонстрации против сокращения бюджетных расходов прошли в субботу в Мадриде, а также в городах Португалии. По данным местных СМИ, в демонстрациях приняли участие десятки тысяч человек. На улицы Мадрида вышли в том числе бюджетники, приехавшие из разных городов Испании. В частности, демонстранты требовали проведения референдума в отношении курса экономической политики испанского правительства.

Внимание инвесторов на этой неделе направлено на двухдневное заседание Банка Японии, начинающееся во вторник. Участники рынка ожидают, что японский ЦБ вслед за Федеральной резервной системой (ФРС) США объявит о новых мерах стимулирования экономики. По итогам заседания 12-13 сентября Федеральный резерв объявил о третьем раунде количественного смягчения (QE3) и продлении сроков удержания базовой процентной ставки у нуля примерно на полгода - до середины 2015 года. Ранее в этом месяце глава Банка Японии Масааки Сиракава заявил, что укрепление иены способствует сокращению объемов японского экспорта, и этот негативный фактор является «доминирующим». (По данным Интерфакс).

Премаркет (premarket).

Во вторник на валютных рынках ожидается средняя волатильность торгов. После коррекции европейских валют к доллару постепенно возвращается интерес среди игроков. Таким образом, сегодня, превалировать будут технические факторы основаны на дневных макростатистических данных. В ходе европейских торгов внимании следует обратить на данные по индексу розничных и потребительских цен Британии, индекс экономических настроений ZEW Еврозоны и Германии. В ходе американских торгов поддержку доллару могут оказать данные по платежному балансу США и Красной книге. Также ожидается речь президента Чикагского отдела ФРС Эванса. Под занавес торговой сессии пройдут размещения 4-недельных и 52-недельных долговых обязательств США.

Торговый диапазон (H1) на 18.09.2012:

- EUR/USD: поддержка (support) 1.3095 1.3061, 1.3024, сопротивление (resistance), 1.3146,1.3166, 1.3195;

- GBP/USD: поддержка (support), 1.6205, 1.6177 1.6150 сопротивление (resistance) 1.6245, 1.6262, 1.6280;

- USD/CHF: поддержка (support) 0.9266, 0.9250, 0.9234, сопротивление (resistance) 0.9283, 0.9296, 0.9317;

- USD/JPY: поддержка (support) 78.58, 78.35, 77.21, сопротивление (resistance), 78.85, 78.98, 79.15.

EUR/USD часовой график (японские свечи)

Пара EUR/USD демонстрирует консолидацию у уровня поддержки $ 1.3095, при этом восходящий тренд сохраняется. Технические индикаторы указывают на хороший запас хода вверх. В связи, с чем приоритетным выглядит сценарий отскока от уровня поддержки и тест ближайшего сопротивления, которое находится на уровне $ 1.3146.



Аналитическая служба uTrader

Ежедневный обзор 19 сентября

Евро продолжает снижение к доллару и иене в ходе торгов во вторник после выхода данных о доверии инвесторов и аналитиков к экономике Германии, сообщило агентство Bloomberg. В паре с иеной единая европейская валюта упала на 0,7% - до 102,56 иены, тогда как в понедельник евро поднимался до самой высокой отметки с 9 мая - 103,86 иены. Японская нацвалюта также подорожала к доллару США на 0,2% - до 78,56 иены за доллар. Индекс ожиданий инвесторов и аналитиков в отношении экономики Германии на ближайшие шесть месяцев (индекс доверия), рассчитываемый исследовательским институтом ZEW, вырос в сентябре впервые за 5 месяцев - до минус 18,2 пункта с минус 25,5 пункта в августе. Вместе с тем значение индикатора осталось отрицательным, что не вдохновило инвесторов.

Спрос на иену остается ограниченным в связи с прогнозами, что Банк Японии предпримет валютную интервенцию по итогам заседания 17-18 сентября. Еще активнее, чем валютную интервенцию, инвесторы ждут от Банка Японии новых мер поддержки экономики вслед за Федеральным резервом и Европейским центральным банком. Как заявил старший аналитик валютных и долговых рынков Mitsubishi UFJ Morgan Stanley Securities Co. Дайсаку Уэно, японский ЦБ может увеличить объем выкупа активов на 5 трлн иен ($64 млрд) с текущих 70 трлн иен. В случае же, если Банк Японии предпочтет занять выжидательную позицию, иена продолжит укрепление быстрыми темпами, считают эксперты. (По данным Интерфакс).

Премаркет (premarket).

В среду на валютных рынках ожидается повышенная волатильность торгов. Американский доллар постепенно возвращает утраченные позиции. В первой половин дня взор инвесторов будет прикован к итогам пресс-конференции Банка Японии и протоколам заседания комитета по кредитно-денежной политике Британии. Помимо этого выйдут данные по индексу экономических ожиданий Швейцарии и пройдут продажи 2-летних облигаций Германии. Во второй половин дня на курс мировых валют повлияют данные по рынку недвижимости в США, а именно продажи на вторичном рынке, строительство новых домов и разрешения для строительства.

Торговый диапазон (H1) на 19.09.2012:

- EUR/USD: поддержка (support) 1.3036 1.3020, 1.3024, сопротивление (resistance), 1.3095,1.3120, 1.3146;

- GBP/USD: поддержка (support), 1.6234, 1.6215 1.6187 сопротивление (resistance) 1.6252, 1.6268, 1.6280;

- USD/CHF: поддержка (support) 0.9266, 0.9250, 0.9234, сопротивление (resistance) 0.9283, 0.9296, 0.9317;

- USD/JPY: поддержка (support) 79.06, 78.85, 78.35, сопротивление (resistance), 79.18, 79.33, 79.55.

EUR/USD часовой график (японские свечи)

Пара EUR/USD демонстрирует отскок от ключевого уровня поддержки $ 1.3036, при этом восходящий тренд по-прежнему сохраняется. Технические индикаторы указывают на временную перекупленность, что окажет давление на дальнейший рост. Рекомендуем фиксировать take-profit выше уровня $ 1.3095 с наличием stop-loss у нижней линии трендовой поддержки.



Аналитическая служба uTrader

Ежедневный обзор 20 сентября

Евро дешевел в среду по отношению ко всем из 16 наиболее торгуемых валют мира по версии агентства Bloomberg. Иена опустилась в среду до минимума за 4 недели к доллару США и продолжила падение к евро после того, как Банк Японии неожиданно увеличил объемы стимулирования на 10 трлн иен ($127 млрд), сообщило агентство Bloomberg. Стоимость доллара к иене поднялась к этому времени до 78,91 иены по сравнению с 78,81 иены на конец предыдущего торгового дня. В ходе сессии в среду японская валюта опускалась до минимума с 22 августа - 79,22 иены /$1. По итогам двухдневного заседания, завершившегося 19 сентября, японский Центробанк принял решение расширить объем программы выкупа активов на 10 трлн иен - до 55 трлн иен ($697 млрд), чтобы предотвратить укрепление курса японской нацвалюты, которое может отрицательно сказаться на восстановлении экономики. Общий объем стимулирующих программ Банка Японии теперь составляет 80 трлн иен, так как программа экстренного кредитования банков сохранена на уровне 25 трлн иен. (По данным Интерфакс).

Премаркет (premarket).

В четверг ожидается высокая волатильность торгов на мировых валютных рынках. День насыщен важными событиями, а также статистическими данными. В первой половин дня инвесторов будут интересовать данные по индексу деловой активности в сектор услуг и производственной активности PMI Еврозоны, ежегодные и ежемесячные розничные продажи и индекс промышленных заказов Британии. Во второй половине дня следует обратить внимание на данные по заявкам и повторным заявкам на пособие по безработице в США. А также индекс производственной активности ФРС Филадельфии. Под занавес американских торгов ожидается выступление Президента ЕЦБ Марио Драги, что несомненно скажется на котировках валют.

Торговый диапазон (H1) на 20.09.2012:

- EUR/USD: поддержка (support) 1.3003 1.2961, 1.2926, сопротивление (resistance), 1.3047,1.3069, 1.3100;

- GBP/USD: поддержка (support), 1.6205, 1.6177 1.6150 сопротивление (resistance) 1.6230, 1.6252, 1.6268;

- USD/CHF: поддержка (support) 0.9283, 0.9263, 0.9250, сопротивление (resistance) 0.9300, 0.9317, 0.9330;

- USD/JPY: поддержка (support) 78.21, 78.05, 77.75, сопротивление (resistance), 78.41, 78.58, 78.85.

EUR/USD часовой график (японские свечи)

Пара EUR/USD покинула восходящий канал и в данный момент тестирует локальную и трендовую поддержку $ 1.3003. Приоритетным выглядит сценарий технического отскока от уровня поддержки, поскольку технические индикаторы указывают на хороший запас хода вверх. В случае пробоя поддержки вниз вероятен откат к уровню $ 1.2961.



Аналитическая служба uTrader

Ежедневный обзор 21 сентября

Евро дешевеел в четверг рекордными темпами за более чем два месяца по отношению к доллару США на слабых данных о деловой активности в еврозоне и противоречивых результатах размещения гособлигаций Испании и Франции, сообщило агентство Bloomberg. Иена между тем растет в парах с большинством основных валют, поскольку участники рынка посчитали, что объявленные Банком Японии в среду меры стимулирования не окажут существенного влияния на экономический рост в стране. Предполагается, что территориальный спор с Китаем и слабый спрос на мировых рынках почти полностью нивелируют положительный эффект от расширенного выкупа активов.

Сводный индекс менеджеров закупок 17 стран еврозоны в сфере услуг и промышленном секторе неожиданно понизился в сентябре, достигнув минимальных за 39 месяцев 45,9 пункта по сравнению с 46,3 пункта в августе, свидетельствуют предварительное данные исследовательской организации Markit Economics. Производственный PMI стран еврозоны в текущем месяце увеличился до 46 пунктов с 45,1 пункта в августе, аналогичный индикатор сферы услуг - снизился с 47,2 до 46 пунктов.

Испания по итогам аукциона в четверг привлекла на рынках 4,8 млрд евро за счет размещения трех- и десятилетних гособлигаций. Объем размещения оказался выше верхней границы планового диапазона (3,5-4,5 млрд евро) и стал максимальным с января. Доходность 3-летних бумаг при размещении составила 3,845% годовых против 2,798% по итогам прошлого аналогичного аукциона, прошедшего 6 сентября. Спрос на среднесрочные гособлигации упал. Франция привлекла почти 8 млрд евро на аукционе госдолга при плане в 7-8 млрд евро, доходность упала для всех трех размещенных выпусков. (По данным Интерфакс).

Премаркет (premarket).

В пятницу ожидается умеренная волатильность торгов, поскольку день не богат на важные события и макростатистику. Так, евро, скорее всего, осуществит попытку укрепиться против ближайших конкурентов ввиду коррекции в последние несколько сессий. Среди статистики следует обратить внимание на чистый объем займов государственного сектора Британии и недельный индекс ожидаемых инфляционных циклов в США.

Торговый диапазон (H1) на 21.09.2012:

- EUR/USD: поддержка (support) 1.2966 1.2937, 1.2915, сопротивление (resistance), 1.2986,1.3015, 1.3070;

- GBP/USD: поддержка (support), 1.6230, 1.6205 1.6177 сопротивление (resistance) 1.6252, 1.6268, 1.6300;

- USD/CHF: поддержка (support) 0.9317, 0.9300, 0.9283, сопротивление (resistance) 0.9329, 0.9349, 0.9370;

- USD/JPY: поддержка (support) 78.21, 78.05, 77.75, сопротивление (resistance), 78.41, 78.58, 78.85.

EUR/USD часовой график (японские свечи)

Пара EUR/USD находится в локальном нисходящем канале и сформировала отскок от уровня поддержки $ 1.2937. Дальнейший вектор направления будет зависеть от теста сопротивления $ 1.2986. В случае пробоя вверх график сместится к сопротивлению $ 1.3015, в противном случае откат к ближайшей поддержке.



Аналитическая служба uTrader

EUR/USD (H1) тактика торговли на 21.09.12-28.09.12



Часовой график EUR/USD демонстрирует несогласие против восходящей тенденции, потому не исключается возврат на уровни 10 -11 сентября. Ключевой уровень, от которого могут быть умеренные продажи является 1.2926 доллара за евро. Так же, не менее важным является и значение 1.3151, этот максимум представляет из себя сопротивление, где в случае покупок данный уровень может служить перспективной целью.

При покупках EUR/USD от 1.2926, целью к росту на следующей неделе будут ценовые уровни 1.3081 и 1.3151, данные уровни могут быть ориентирами на сделки с опционами Call. При продажах, можно продать Put до 1.2815, так же график может технически тяготеть на уровни поддержки в районе 1.2656 доллара за евро.

Ценовые уровни на неделю 21.09.12-28.09.12:

3 сопротивление (resistance): 1.3151
2 сопротивление (resistance): 1.3081
1 сопротивление (resistance): 1.3003

1 поддержка (support): 1.2926
2 поддержка (support): 1.2815
3 поддержка (support): 1.2656

GBP/USD (H1) тактика торговли на 21.09.12-28.09.12



Часовой график валютной пары GBP/USD тестирует ключевое сопротивление 1.6266 – данный уровень является важным, так как может решиться направленность графика, на покупки или же на продажи. Кроме того, может открыться цель к росту до 1.63 доллара за фунт - может оправдаться фигура продолжение восходящей тенденции “Флаг”.

Если будут покупки от 1.6266 доллара за фунт (на данный момент это сопротивление), можно будет реализовать сделку с опционом Call. Если график цены не устоит сопротивление, можно ожидать продажи до 1.6172 и 1.6122 доллара за фунт и ниже.

Ценовые уровни на неделю 21.09.12-28.09.12:

2 сопротивление (resistance): 1.6360
1 сопротивление (resistance): 1.6266

1 поддержка (support): 1.6172
2 поддержка (support): 1.6122
3 поддержка (support): 1.6076

Информация и мнения, содержащиеся в настоящем аналитическом документе, опубликованы исключительно в информационных целях и не могут рассматриваться, как предложение купить, или продать упомянутые в нем финансовые инструменты, а также не имеют целью побудить к совершению таких сделок.

USD/JPY (H1) тактика торговли на 21.09.12-28.09.12



Часовой график валютной пары USD/JPY сформировал широкий диапазон 79.21 – 77.39 иен, кроме того видна попытка пойти против восходящей тенденции от 13 сентября. На следующей неделе будут актуальными поддержки на уровне 77.99 и 77.39 иен - на данный момент, данные ценовые уровни служат ключевыми значениями. При покупках, вполне вероятно ориентироваться на сделки с опционами Саll, до такого значения как 79.21 иен. В случае продаж ориентиром для сделок Put послужат такие уровни как 77.99 и 77.39 иен.

Ценовые уровни на неделю 21.09.12-28.09.12:

3 сопротивление (resistance): 79.21
2 сопротивление (resistance): 78.79
1 сопротивление (resistance): 78.36

1 поддержка (support): 77.99
2 поддержка (support): 77.39

USD/CHF (H1) тактика торговли на 21.09.12-28.09.12



Часовой график валютной пары USD/CHF тяготеет до границы нисходящей тенденции, что намекает о наличии запаса хода до ценового уровня 0.9300 франка за доллар. Так же есть вероятность достигнуть трендовой поддержки, если доллар-франк продолжит нисходящую тенденцию. Если уровень 0.9300 не будет пройден, можно ожидать цель к росту (в недельной перспективе) до 0.9468 франка за доллар.

Преимущественным решением в случае продаж будет сделка с опционом Put до уровня поддержки 0.9248 франка и ниже. В случае покупок, и роста цены, можно ориентироваться на сделки с опционами Сall выше уровня 0.9349 франка c целью до 0.9395.

Ценовые уровни на неделю 21.09.12-28.09.12:

3 сопротивление (resistance): 0.9468
2 сопротивление (resistance): 0.9395
1 сопротивление (resistance): 0.9349

1 поддержка (support): 0.9300
2 поддержка (support): 0.9248

Информация и мнения, содержащиеся в настоящем аналитическом документе, опубликованы исключительно в информационных целях и не могут рассматриваться, как предложение купить, или продать упомянутые в нем финансовые инструменты, а также не имеют целью побудить к совершению таких сделок.

Gold (H1) тактика торговли на 21.09.12-28.09.12



Часовой график золота (GOLD) показал движение в восходящей тенденции, сопротивлением выступает значение 1777 долларов за унцию. Так же данный уровень служит серьезной преградой, где участники рынка могут решить покупать по направлению тренда, или же продавать до поддержек 10-11 сентября. Кроме того видна фигура продолжение тенденции “флаг”, что сигнализирует о росте.

Если уровень 1777 (сопротивление) будет уверенно пройден, выгодным решением будет реализовать сделку с опционом Сall, c целью до 1800 долларов за унцию выше. В ином случае, если будут продажи, можно ориентироваться на сделки Put, до такого значения как 1710 долларов за унцию.

Ценовые уровни на неделю 21.09.12-28.09.12:

2 сопротивление (resistance): 1800
1 сопротивление (resistance): 1777

1 поддержка (support): 1754
2 поддержка (support): 1744
3 поддержка (support): 1725

SP500 (H1) тактика торговли на 21.09.12-28.09.12



Часовой график индекса SP500 следует восходящей тенденции, сопротивлением на данный момент служит значение 1468 пунктов. При продолжении покупок и пробоя уровня 1468 пункта, торговым ориентиром будет значение 1486 пункта (трендовый уровень), что вполне вероятно ориентироваться на сделки с опционом Сall. Если будут продажи, можно ориентироваться на опционы Put c целью на 1450, и 1439 пунктов.

Ценовые уровни на неделю 21.09.12-28.09.12:

2 сопротивление (resistance): 1486
1 сопротивление (resistance): 1468

1 поддержка (support): 1450
2 поддержка (support): 1439
3 поддержка (support): 1424

Информация и мнения, содержащиеся в настоящем аналитическом документе, опубликованы исключительно в информационных целях и не могут рассматриваться, как предложение купить, или продать упомянутые в нем финансовые инструменты, а также не имеют целью побудить к совершению таких сделок.

Еженедельный обзор 17 сентября-21 сентября

Финансовые и товарные рынки были отмечены на минувшей неделе сильной волатильностью цен, многие рынки корректировались (смешанная динамика). Среди причин коррекции можно было отметить следующие: фиксации прибыли после бурного роста неделей ранее, слабая макроэкономическая статистика (коррекция ожиданий), естественные корректировки аппетита к риску.

Диспозиция. События на рынках продолжают протекать на фоне замедления мировой экономики и попыток центробанков за счет монетарных вливаний компенсировать потери потребительского спроса.

На минувшей неделе с пересмотренными прогнозами по росту ВВП в сторону понижения в 2012-2013 гг. выступил целый ряд европейских (Италия, Португалия и пр.) и Азиатских стран (Южная Корея, Япония и пр.).

Всемирная торговая организация (WTO) ухудшила прогноз по росту мировой торговли с 3,7% до 2,5% в текущем году. Среди названных причин понижения: долговой кризис еврозоны, замедление роста экономики Китая и стагнация на рынке труда США. ВТО также понизила прогноз роста мировой торговли на 2013 г. - с 5,6% до 4,5%. Напомним, что членство в ВТО имеют 157 стран

Фактически, раскручивание составляющей в ВВП в виде государственных расходов и усиление заимствований государств на финансовых рынках – это покупка времени (отсрочка).

Только проведение структурных преобразований и финансирование этих преобразований за счет эмиссионных денег может способствовать устранению (замедлению) негативных тенденций в мировой экономике.

Напомним, что главной проблемой современной экономики являются ее структурные перекосы. Так по данным 2011 г (CIA, Factbook), в структуре мирового ВВП удельный вес сектора услуг занимал 63,4%, сектора производства – 30,7%, сельского хозяйства – 6%. Т.е. на каждый процент реальной экономики приходится 1,7% сервисной экономики. Снижение удельного веса сельского хазяйства до 6% и рост численности городского населения (более 60% от общей численности), формирует тренд на дорогое продовольствие.

Падение денежного мультипликатора в развитых странах существенно отразилось на экспортно ориентированнных экономиках. Так, в 2011 г. отношение суммарного ВВП США ($15,3 трлн), Европейского Союза ($15,6 трлн) и Японии ($4,5 трлн) к ВВП Китая ($11,4 трлн) составляло более 3,0.

Главным коррекционным драйвером выступили котировки нефти, по которым можно было фиксировать существенное снижение: -5,3% по европейской марке Brent (до 110,44 $/bl) и -6,3% техасской нефти WTI (до 93,06 $/bl).

Котировки нефти, традиционно, являются наиболее волатильными. Напомним, что у нефтяных цен сильная «политическая составляющая». Последние события на Ближнем востоке и Севере Африки, беспорядки и провокации (фильм о пророке Муххамаде) способствовали росту напряженности вокруг нефти. По мере ослабевания этой шумихи корректировались премии за риск в ценах на нефть. Сказалась и общая коррекция после бурного роста ранее (takings).

Котировки золота не спешили утрачивать позиции, прибавив по результату недели +0,1% (1 772 $/tr.oz). Инфляционные ожидания и спекулятивные интриги, связанные с горячими эмиссионными деньгами остаются в силе.

На наш взгляд в ситуации монетарной экспансии центробанков котировки золота продолжают оставаться опережающим индикатором событий на рынках. Мы считаем, что после вполне естественных коррекций финансовые рынки продолжат свой рост.

Пара евродоллар (EUR/USD) на минувшей неделе корректировалась вслед за фондовыми площадками - -0,76% (до 1,2981). Закономерная фиксация прибыли.

Наше мнение. Евровалюта по прежнему остается на восходящем тренде (от 24.07.2012). Мы не исключаем даже вариант понижения ЕЦБ ключевой процентной ставки, в случае ее чрезмерного укрепления осенью.

Успешное размешение госдолга наиболее проблемных стран Европы, Испании и Греции, на наш взгляд подтверждает тенденцию увеличения спроса на евровалюту (курс на укрепление).

Справка. На минувшей неделе, Испания и Греция провели довольно успешные аукционы по размещению госдолга, доходность бумаг при размещении упала, спрос в обоих случаях немного вырос. Испания привлекла 4,6 млрд евро от продажи облигаций с периодами обращения 12 и 18 месяцев, при этом сумма полученных средств оказалась чуть выше запланированной. Объем эмиссии 18-месячных облигаций составил 1,019 млрд евро, доходность бумаг при размещении составила 3,072% против 3,335% по итогам прошлого аналогичного аукциона, прошедшего 21 августа. Спрос превысил предложение в 3,56 раза против 3,98 раза в августе. Оставшиеся 3,557 млрд евро были получены от продажи годовых облигаций под 2,835%. В августе доходность составляла 3,07%. Книга заявок была переподписана в 2,03 раза, на предыдущем аукционе показатель равнялся 1,91 раза.

Греция привлекла 1,3 млрд евро от продажи 13-недельных векселей. Доходность госбумаг при размещении составила 4,31% против 4,43% на аукционе 14 августа. Спрос превысил предложение в 1,68 раза, в прошлый раз книга заявок была переподписана в 1,06 раза.

После обнародования итогов аукциона спред доходности 10-летних гособлигаций Испании и Германии снизился до 426 базисных пунктов (б.п.) с 440 б.п. до аукциона и 430 б.п. по итогам торгов накануне (источник: Bloomberg).

Фондовые рынки. Здесь наблюдалась смешанная динамика. Более чувствительны к коррекционным настроениям были рынки, которые сильно «завязаны на сырье» и экспортной ориентации.

Так, индекс Шанхайской биржи SSEC по результату недели показал снижение на 2,45%, российский индекс MICEX - -2,21%, японский NIKKEI - -0,15%.

Развитые рынки показывали умеренную амплитуду колебаний: американские S&P500 и DJIA – около нулевая динамика, немецкий DAX - +0,68%, французский CAC40 – -0,64%

АТР. Слабая макростатистика из АТР и снижение сырьевых котировок способствовали усилению коррекции многих развивающихся рынков (Россия).

Справка. Дефицит внешней торговли Японии в августе составил 754,1 млрд иен при прогнозе в 797,9 млрд иен. Импорт в Японию за отчетный период снизился на 5,4% годовых, экспорт упал на 5,8%. Экспорт из Японии в Китай в августе снизился на 9,9% годовых, эккспорт в Азию в упал на 6,7%, в Европу - рухнул на 22,9%. Тем временем экспорт в США увеличился на 10,3% годовых.

Снижение продаж в Европе вызвало резкое падение экспорта Сингапуре. Экспорт Сингапура (за исключением нефти) в августе 2012 года упал на 10,6% в годовом исчислении после повышения на 5,7% в июле. Экспорт Сингапура в 2012 г. может вырасти на 4,2% в годовом исчислении по итогам года, заявил ЦБ Сингапура в последнем отчете, опубликованном на прошлой неделе. Это ниже, чем июньский прогноз в 5,6% (источник: Bloomberg).

Под влиянием плохой макростатистики, свидетельствующей о замедлении экономики, АТР входит в новую стадию борьбы за рынки сбыта и спрос. Об этом свидельствует обострение геополитического противостояния Японии и Китая. Японию уверно и верно вытесняют с рынков сбыта. На минувшей неделе мировые СМИ в этой связи фиксировали целую волну протестных движений и беспорядков в Китае и Японии. Отношения между Китаем и Японией обостряются. Китай продолжает усиливать свои позиции за счет дружбы с Россией и Германией, а Япония все больше ощущает на себе проблемы своей экономической модели (отсутствие сырья, дефляция, долги) и потерю поддержки США.

Некоторые важные опережающие индикаторы экономической активности в реальном секторе экономики пока не отреагировали на заяления мировых центробанков. Так, цены на сталь продолжают находиться на своих исторических минимумах – 345 $/тонну (стальная заготовка, Лондон).

Монетарные стимулы. Японский ЦБ, не отставая от ФРС и ЕЦБ, на минувшей неделе провел смягчение монетарной политики, расширив программу скупки активов. Программа скупки активов и кредитования была увеличена на 10 трлн иен ($127млрд) - до 80 трлн иен. Данные средства предназначены для выкупа государственных облигаций и казначейских векселей со скидкой. Срок действия программы продлен до декабря 2013 г.

Среди официальных аргументов в пользу данных действий Центробанк Японии объявил следующие: ... замедление мирового экономического роста и дипломатический конфликт с Китаем, оказавший давление на японских экспортеров, не оставляют шансов для быстрого восстановления экономики Японии, благосостояние которой во многом зависит именно от экспорта (источник: Азиатский репортер).

Наше мнение. Безусловно, монетарная экспансия создает предпосылки для роста котировок золота и усиливает инфляционные ожидания. На данный момент у производителей нет достаточных способов переложить инфляцию издержек на потребителя – падающий спрос. В итоге это приведет к затовариванию и кризису производства.

В краткосрочной перспективе (2-3 месяца) рынки акций по-старинке могут дернуться в сторону роста в результате инфляционных ожиданий (переоценка). Однако в среднесрочной перспективе необходимо быть внимательным и вкладывать средства только в те акции, бизнес под которыми имеет хорошее якорение спросом (anchoring): потребительские товары первой необходимости (розница), сектор коммунальных услуг и энергетика (utilities, quasi public corporation), телекоммуникационные услуги (интернет), логистические услуги (межконтинентальные транспортные перевозки), сектор общественного питания (public catering), т.е. нециклические акции (noncyclical stocks).

На фоне погружения мировой экономики в депрессию основным источником маржи по-прежнему будет оставаться «езда на страхе» и использование эффектов монетраных стимулов.

С уважением, uTrader