Технический анализ рынка Forex от Admiral Markets

Золото оставалось под давлением на торгах во вторник

Инвесторы продолжили сокращать свои позиции в преддверии обнародования заявления ФРС США касаемо денежно-кредитной политики.

Участники рынка пришли к общему мнению о том, что ФРС сократит свою программу покупки облигаций на 10-15 млрд долларов в месяц. При этом она будет придерживаться выбранной стратегии сокращения и в дальнейшем, пока программа не будет полностью свернута.

Если это произойдет, то изменение денежно-кредитной политики, вероятнее всего, приведет к укреплению доллара США и дальнейшему ослаблению инфляции. При этом активы с нулевой доходностью, такие как золото, будут испытывать трудности. На этом фоне инвесторы стремятся сократить в своих портфелях количество позиций, открытых по золоту, в результате чего его котировки неуклонно снижаются.

Между тем, сегодня возможны резкие колебания котировок металла непосредственно после публикации заявления ФРС и последующей пресс-конференции ее главы. Также не исключен рост котировок в случае, если Центральный банк примет решение отложить начало сворачивания программы по стимулированию экономики.

С технической точки зрения, перспективы золота выглядят негативно, и после закрепления ниже отметки 1300.00 последует падение к следующей отметке 1200.00, а затем далее в направлении отметки 1000.00.

Любые попытки восстановления, вероятнее всего, будут ограничены районом 1335.00-1350.00, где проходят 50- и 100-дневная SMA. Только обратный прорыв и закрепление выше отметки 1350.00 улучшит перспективы металла и подтвердит развитие восходящего тренда к сопротивлению 1435.00-1440.00, где проходит 200-дневная SMA, а затем, вероятно, далее к отметке 1500.00.

EUR: выросли сильно, теперь – коррекция

Сюрприз, сюрприз. Сокращения QE в сентябре так и не произошло. Все ключевые параметры монетарной политики были оставлены без изменений, а Бернанке, комментируя решение ФРС, сказал, что регулятор, вообще-то, исходит не из того, что ждут от него рынки, а из того, что лучше для экономики. В данном случае, по его словам, несмотря на некоторые позитивные тенденции, время для сокращения объемов стимулирования еще не пришло, и для экономики будет лучше QE пока не уменьшать. Фондовые и товарные рынки рванули вверх, а доллар упал ко всему спектру валют на Forex, под впечатлением от того, что объем закачиваемых в финансовую систему свеженапечатанных денег не уменьшился.

Давно не приходилось наблюдать такого мощного движения, и по моим ощущениям (интуитивным), оно должно продержаться еще в течение, по крайней мере, сегодняшней торговой сессии – планета круглая, где-то была ночь, не все рынки успели отрасти, и соответственно у USD есть шансы просесть еще на несколько десятков пунктов. Далее, на четверг и пятницу назначены выступления сразу 5 директоров Федеральных Резервных Банков, которые, как ожидается, должны дать комментарии к решению ФРС. Среди них только Эстер Джордж является последовательной сторонницей сокращения QE, соответственно, суммарный эффект от высказываний чиновников ФРС, скорее всего, окажется негативным для USD, или по крайней мере помешает ему отыграть слишком много.

Главный вопрос – что будет потом? Мне представляется, что реакция рынков была чрезмерной, и, как и в случае с «самоотводом» Саммерса (в начале этой недели), в ней больше преобладает спекулятивная составляющая, чем расчет на то, что долгосрочные фундаментальные факторы каким-либо образом изменились после этого заседания. Они не изменились, сокращение QE все равно будет проводиться, позитивные тренды в американской экономике, похоже, усиливаются, и, если не произойдет чего-то экстраординарного, на следующем заседании 29-30 октября оно будет начато. Ожидание данного события в перспективе нескольких недель – благоприятно для USD.

Негативом для USD в этот период могут стать страсти вокруг принятия бюджета США и очередного увеличения потолка госдолга. Бюджет на новый финансовый год, стартующий с 1 октября так и не принят, а дебаты вокруг временного закона, определяющего порядок финансирования расходов правительства до принятия бюджета (т.н. Continuing Resolution) грозят перерасти в настоящую схватку между демократами и республиканцами. Все это может привести к тому, что стороны вновь будут улаживать все детали в самый последний момент, что создаст повышенную нервозность на рынках, в том числе, и в отношении USD. Однако, до этих событий пока еще остается какое-то время.

С другой стороны, в отношении EUR на более коротком временном промежутке есть масса поводов для тревоги. Новостной фон в периферийных странах в последнее время заметно ухудшился. Вчера стало известно, что объем «плохих» кредитов в испанских банках достиг исторического максимума («плохие» кредиты – одна из главных причин испанского банковского кризиса). В Италии специальная комиссия сената проголосовала таки за лишение Сильвио Берлускони депутатской неприкосновенности, что создает угрозу дестабилизации хрупкой политической обстановки в стране. В Греции прибывающую туда миссию Тройки европейских кредиторов встречает целая серия массовых протестов, и организаторы сообщают, что интенсивность акций будет только нарастать. Кредитный рейтинг Португалии от S&P вчера был понижен.

Одним словом, я не вижу, на чем может продолжить рост пара EUR/USD в перспективе нескольких дней, в то время как коррекция после долгого роста вполне может реализоваться.

Технический анализ рынка Forex на 19.09.2013

Доллар США резко ослаб, и после непродолжительной консолидации данный тренд может получить продолжение.

EUR/USD
Пара резко выросла и преодолела сопротивление 1.3450, что подтверждает дальнейший рост к следующему сопротивлению 1.3710, который, вероятно, продолжится после непродолжительной консолидации.
Функции ближайшей поддержки может взять на себя бывшее сопротивление 1.3450. При этом прорыв ниже него укажет на развитие более продолжительной коррекции в направлении ключевой поддержки 1.3100-1.3150, где проходит 200-дневная SMA. Второстепенными поддержками могут стать 50- и 100-дневная SMA.
Падение ниже 1.3100 выглядит на данный момент маловероятным. Также маловероятным выглядит возможность прорыва выше сопротивления 1.3710 без формирования среднесрочной коррекции.

GBP/USD
Пара резко выросла в направлении района сопротивления 1.6300-1.6360, и на данный момент она вышла к линии сопротивления среднесрочного восходящего канала. Если в результате краткосрочной консолидации пара удержится выше линии сопротивления канала, можно ожидать выход к сопротивлению 1.6300-1.6360.
В противном случае вероятна коррекция в направлении линии поддержки канала, откуда рост, вероятно, возобновится. Однако при нисходящем прорыве из канала последует тестирование ключевой поддержки 1.5390-1.5430, где сосредоточены 100- и 200-дневная SMA, и откуда также может последовать разворот тренда вверх.
Между тем, прорыв ниже района 1.5390-1.5430 выглядит на данный момент маловероятным. Без формирования среднесрочной коррекции также маловероятным выглядит и прорыв выше сопротивления 1.6300-1.6360.

USD/JPY
Пара преодолела район поддержки 98.50-98.70, где проходят 50- и 100-дневная SMA, что открывает дорогу дальнейшему падению к 200-дневной SMA или ниже к поддержке 95.80. Преодоление поддержки 95.80 выглядит не слишком вероятным, однако если оно состоится, это откроет дорогу более продолжительному снижению в направлении отметки 90.00.
Улучшение перспектив пары можно ожидать в случае обратного прорыва и закрепление выше района 98.50-98.70, который впредь вновь будет выполнять функции сопротивления. При этом откроется дорога тестированию максимума 103.75.

AUD/USD
Пара резко выросла и краткосрочно преодолела отметку 0.9500, где проходит уровень 38.2% ФИБО коррекции от снижения 1.0581-0.8846. Район отметки 0.9500, вероятно, будет играть роль второстепенного сопротивления. При этом закрепление выше него подтвердит дальнейший рост в район более сильного сопротивления 0.9660-0.9750, где проходит 200-дневная SMA и уровень 50.0% ФИБО коррекции от снижения 1.0581-0.8846.
В то же время, если пара не сможет закрепиться выше 0.9500, последует коррекция к 100- или 50-дневной SMA, откуда ожидается разворот тренда вверх. Прорыв ниже 50-дневной SMA выглядит на данный момент маловероятным. Также без формирования среднесрочного снижения выглядит маловероятным и прорыв выше 200-дневной SMA.

www.admiralmarkets.com.ua/technical_analysis/19.09.2013-tehnicheskiy-analiz-rynka-forex-na-19092013

Золото значительно выросло в среду

Неожиданное решение ФРС США оставить свою программу по покупки облигаций без изменений оказало значительную поддержку котировкам.

Инвесторы ждали частичного сворачивания программы по покупке облигаций на сумму 85 млрд долларов в месяц. Однако их ожидания не оправдались, тогда как ФРС пообещала и дальше проводить политику «дешевых денег». Председатель ФРС Бена Бернанке в ходе пресс-конференции вскоре после публикации заявления ФРС старался отойти от звучавших ранее намеков на то, что сокращение стимула может начаться к концу года.

Решение ФРС пока не сворачивать покупки облигаций вновь переключило внимание рынка на инфляционные риски, от чего выигрывает золото, являющееся традиционным инструментом хеджирования от инфляции. Кроме того, решение ФРС оказало давление на американский доллар, от снижения которого также выигрывает деноминированное в долларах золото. В итоге его котировки резко подскочили после оглашения решения ФРС, и, возможно, они продолжат рост в ближайшей перспективе.

С технической точки зрения, обратный прорыв и закрепление выше района 1335.00-1350.00, где проходят 50- и 100-дневная SMA, вновь открывает дорогу росту к сопротивлению 1435.00-1440.00, где проходит 200-дневная SMA, а затем, вероятно, далее к отметке 1500.00.

Район 1335.00-1350.00 теперь в очередной раз становится поддержкой, падение ниже которой просигнализирует о смене настроений и развитии нисходящего тренда к отметке 1300.00, а затем, вероятно, далее в направлении 1000.00.

Технический анализ рынка Forex на 20.09.2013

Доллар США незначительно восстановился после резкого ослабления, однако его перспективы по-прежнему выглядят негативно.

EUR/USD
Пара удерживает завоеванные позиции, и после непродолжительной консолидации весьма вероятно продолжение ее роста к сопротивлению 1.3710.
По-прежнему ожидается, что функции ближайшей поддержки возьмет на себя район отметки 1.3450. При этом прорыв ниже него укажет на развитие более продолжительной коррекции в направлении ключевой поддержки 1.3100-1.3150, где проходит 200-дневная SMA. Второстепенными поддержками могут стать 50- и 100-дневная SMA.
Падение ниже 1.3100 выглядит на данный момент маловероятным. Также маловероятным выглядит возможность прорыва выше сопротивления 1.3710 без формирования среднесрочной коррекции.

GBP/USD
Пара развернулась у линии сопротивления восходящего канала, и в краткосрочной перспективе вероятно развитие коррекции, в случае усиления динамики которой не исключен выход к линии поддержки восходящего канала.
При этом пока пара продолжает торговаться в рамках канала, ожидается продолжение развития среднесрочного восходящего тренда к сопротивлению в районе 1.6300-1.6360. Если же пара покинет канал, это просигнализирует о более значительной коррекции, целью которой является район ключевой поддержки 1.5390-1.5430, где сосредоточены 100- и 200-дневная SMA, и откуда ожидается разворот тренда вверх.
Между тем, прорыв ниже района 1.5390-1.5430 выглядит на данный момент маловероятным. В то же время, без формирования коррекции в район 1.5390-1.5430 маловероятен прорыв выше сопротивления 1.6300-1.6360.

USD/JPY
Паре удалось вернуться выше района 98.50-98.70, где проходят 50- и 100-дневная SMA, что вновь открывает возможность для роста в направлении максимума 103.75. Развитие данного тренда получит подтверждение в случае преодоления последнего максимума 100.60.
Между тем, если пара упадет и закрепится ниже района 98.50-98.70, это в очередной раз укажет на возможность падения к 200-дневной SMA или ниже к поддержке 95.80. Преодоление поддержки 95.80 выглядит не слишком вероятным, однако если оно состоится, это откроет дорогу более продолжительному снижению в направлении отметки 90.00.

AUD/USD
Пара не смогла закрепиться выше отметки 0.9500, где проходит уровень 38.2% ФИБО коррекции от снижения 1.0581-0.8846, в связи с чем не исключено дальнейшее развитие коррекции к 100- или 50-дневной SMA. При этом возобновление роста возможно от любой отметки в этом диапазоне, после чего пара вновь будет нацелена на прорыв и закрепление выше отметки 0.9500, что в случае успеха подтвердит дальнейший рост в район более сильного сопротивления 0.9660-0.9750, где проходит 200-дневная SMA и уровень 50.0% ФИБО коррекции от снижения 1.0581-0.8846. Прорыв ниже 50-дневной SMA выглядит на данный момент маловероятным.

Укрепление USD/JPY

Я рассчитываю, что рост USD/JPY возобновится, и в перспективе 2-3 недель пара превысит отметку 102. Для этого есть несколько причин.

Прежде всего, появляется все больше намеков на дальнейшее ослабление монетарной политики (ослабление плохо для JPY) со стороны чиновников Банка Японии (BoJ). В начале месяца глава BoJ Курода заявил, что регулятор готов пойти на дополнительные шаги при необходимости. Через несколько дней эти слова повторил член Управляющего совета BoJ Ишида, а вчера с заявлением о том, что BoJ просто будет вынужден пойти на ослабление политики под воздействием внешних факторов, выступил его коллега Киучи. Примечательно, что Киучи был последовательным критиком агрессивной политики Банка Японии, и открытое признание им возможности ее еще большей интенсификации является весомым аргументом, подтверждающим, что дальнейшее смягчение политики в ближайшее время – очень вероятно.

Заявленная цель агрессивной политики Банка Японии – побороть дефляцию. Однако, кроме этого, в BoJ рассчитывают, что снижение обменного курса национальной валюты подстегнет экспорт и будет способствовать восстановлению экономики. Однако Киучи и Ишида опасаются, что роста экспорта японских товаров не произойдет, поскольку пока еще глобальная экономика восстанавливается медленно (улучшение в развитых странах компенсируется ухудшением в развивающихся). Следовательно, для того, чтобы как-то помочь национальным экспортерам BoJ может продолжить ослаблять политику.

Решение ФРС не сокращать объем QE также способствует снижению иены. Первая спекулятивная реакция на заседание ФРС, когда доллар пошел вниз ко всему спектру валют на Forex, на сегодняшний момент по иене уже полностью отыграна – пара USD/JPY (в отличие от других) восстановила все потери. Думается, эффект от этого заседания продержится еще, по крайней мере, в течение 2-3 недель.

Продолжение программы QE вызывает падение доходностей государственных облигаций США, что приводит к тому, что операции carry-trade становятся более привлекательными. При carry-trade инвесторы занимают деньги в низкодоходных валютах (т.е. валютах тех стран, в которых доходности по гособлигациям низкие – США, Япония) и покупают высокодоходные валюты (например, Австралия). Таким образом, рост объемов операций carry-trade приводит к росту покупок высокодоходных валют против низкодоходных и, в том числе, против иены. Вероятно, такая ситуация сохранится до тех пор, пока не станет более понятным, когда же ФРС начнет сокращение QE.

Таким образом, действия ФРС по-прежнему в центре внимания. До конца этого года есть еще 2 заседания ФРС – 29-30 октября и 17-18 декабря. Уже пошли слухи о том, что сокращение отложат на декабрь (это негатив как для USD, так и для JPY, но для JPY – это все же больший негатив из-за carry-trade). Предсказать это сейчас невозможно, остается следить за динамикой статданных и выступлениями чиновников (сегодня, кстати, во второй половине дня выступают сразу 4 члена ФРС).

Сергей Кульшан, аналитик компании Admiral Markets.

Котировки золота упали в пятницу

Комментарии некоторых представителей ФРС США вновь изменили отношение инвесторов к металлу.

Президент Федерального резервного банка Сент-Луиса Джеймс Буллард заявил в интервью, что небольшое сокращение возможно в октябре. Буллард также отметил, что решение ФРС оставить без изменений объем покупки облигаций было непростым.

Кроме этого, президент Федерального резервного банка Канзас-Сити Эстер Джордж выразила обеспокоенность тем, что текущие усилия ФРС, направленные на стимулирование экономики, предпринимаются без учета достигнутого экономикой прогресса. На заседании ФРС в среду Джордж была единственной, кто проголосовал против решения.

Подобные заявления меняют настроения на рынке золота, поскольку он сильно зависит от дешевых денег ФРС. Ранее на неделе, котировки металла резко выросли, когда ФРС огласила решение оставить объем своей программы покупки облигаций на уровне 85 млрд долларов в месяц. Однако как только появляются намеки на сокращение программы, инвесторы начинают избавляться от золота.

В целом неопределенность относительно будущего программы стимулирования высока, что в ближайшей перспективе не исключает достаточно волатильные колебания цен на металл, в том числе и на фоне публикации новых ключевых данных из экономики США.

С технической точки зрения, прорыв ниже ключевого района 1335.00-1350.00, где проходят 50- и 100-дневная SMA, вновь смещает риски в сторону снижения в район отметки 1300.00, закрепление ниже которой откроет дорогу падению в направлении отметки 1000.00.

В то же время, в случае обратного закрепления выше района 1335.00-1350.00 ожидания вновь будут связаны с продолжением роста к сопротивлению 1435.00, где проходит 200-дневная SMA, а затем, вероятно, далее к отметке 1500.00.

Риски для EUR/USD

Собирался сейчас написать про сырьевые валюты, однако новостей из США и Еврозоны явно больше, поэтому есть смысл еще раз обсудить риски для EUR/USD. Вот что должно произойти уже сегодня:
• Трое руководителей Федеральных Резервных Банков выступают в США (всего запланировано на этой неделе 11 (!) выступлений высших чиновников ФРС)
• Выступление Президента ЕЦБ Марио Драги в Европейском Парламенте
• Публикация индексов деловой активности в США и Европе
• «Переваривание» рынками итогов выборов в Германии
• Начало работы представителей «Тройки» в Афинах
• Продолжение битвы вокруг потолка госдолга и дефицита бюджета между республиканцами и демократами

Заявления чиновников ФРС США – обладают большой магической силой, способной сдвигать котировки на сотни пунктов. Однако, предсказать, что они скажут – заранее невозможно, поэтому простым трейдерам остается только отслеживать их и учитывать их слова в своих раскладах.

Из выступавших на прошлой неделе руководителей ФРС США, наибольший интерес представляют высказывания Президента ФРБ Сент-Луиса Джеймса Булларда. Во-первых, Буллард рассказал, что на заседании ФРС в прошлую среду решение не начинать сокращение QE было принято «с минимальным перевесом голосов» (плохо для EUR/USD), а, во-вторых, высказал мнение, что решение о сокращении может быть принято уже в октябре (плохо для EUR/USD). В данный момент большинство аналитиков склоняются к тому, что сокращение QE не начнется до декабря (хорошо для EUR/USD).

Посмотрим, какие слова произнесут сегодня Президент ФРБ Атланты Деннис Локхарт (17:20 МСК), Президент ФРБ Нью-Йорка Вильям Дадли (17:30 МСК) и Президент ФРБ Далласа Ричар Фишер (21:30 МСК). Из этих троих, наибольший интерес представляет выступление Дадли – главы влиятельного ФРБ Нью-Йорка, имеющего постоянный голос на заседаниях ФРС (не все члены ФРС имеют право голосовать на заседаниях, некоторые получают такое право на время). Если, допустим, руководители ФРС в своих выступлениях смогут подтвердить слова Булларда, то это будет негативом для пары EUR/USD.

Явным негативом для EUR/USD служат ожидания выступления Президента Европейского Центрального Банка Марио Драги в Европейском Парламенте (17-00 МСК). Глава ЕЦБ должен встретиться с членами Комитета по Экономике и финансам Парламента и ответить на их вопросы. С учетом того, что все последние недели Драги не устает повторять, что монетарная политика ЕЦБ будет оставаться мягкой «еще в течение длительного времени» (плохо для EUR/USD), участники рынка заранее настраиваются на то, что и сегодня он свои слова повторит. Косвенным подтверждением этого, служат высказывания члена Управляющего совета ЕЦБ Лииканена, который в пятницу почти слово в слово повторил формулировку Драги о «мягкой политике в течение длительного времени». Стоит подчеркнуть, что реакция рынков будет достаточно бурной, в случае, если Глава ЕЦБ вдруг решит пересмотреть свои взгляды и намекнет на скорое ужесточение политики (хорошо для EUR/USD).

Сегодня в Европе выйдут предварительные значения композитных индексов менеджеров по закупкам (PMI) за сентябрь. PMI для Франции будет опубликован в 11:00 МСК, для Германии в 11:30, и общий для всей Еврозоны выйдет в 12:00. Кроме это, в США в 16:58 МСК будет опубликован свой индекс менеджеров по закупкам (но не композитный, а для промышленности). Индексы PMI – важные опережающие индикаторы, по ним часто можно предсказать будущую динамику других показателей (в частности ВВП), поэтому часто они оказывают сильное влияние на котировки. В этот раз, по прогнозам, индекс PMI Еврозоны покажет рост, что будет являться позитивом для EUR/USD (а в случае сильного отклонения фактического значения от прогнозного в худшую сторону – негативом).

Итоги выборов в Германии, на которых одержала победу партия Ангелы Меркель (и их союзники) не смогли оказать заметной поддержки EUR/USD, поскольку это событие было ожидаемым, и участники рынка заранее закладывались на такой исход. Выборы, скорее, дали спекулянтам небольшой повод для негатива – партии Меркель не удалось занять подавляющее большинство мест, и теперь им придется искать компромисс со своими соперниками (плохо для EUR/USD). В любом случае, выборы в Германии – уже дело прошлое.

В Афинах сегодня начинает работу представители «Тройки» европейских кредиторов. Их задача – проконтролировать, как правительство Греции исполняет взятые на себя обязательства, необходимые для продолжения программ финансовой помощи. В прошлый раз инспекторы остались недовольны выявленными результатами и потребовали от греков ускорить меры по приватизации госсобственности и сокращению госаппарата. Тем не менее, правительству Греции удалось тогда получить трехмесячную отсрочку, и вот теперь эти 3 месяца истекли, и вопрос о сокращениях в госсекторе снова стоит на повестке дня. В стране, между тем, на прошлой неделе начались массовые акции протеста, и если организаторам удастся вывести на улицы слишком много людей, это может вызвать новый политический кризис, что было бы очень сильным негативом для евро.

В США продолжается эпопея с принятием специального закона, определяющего временный порядок финансирования расходов правительства до принятия бюджета на новый финансовый год. Республиканцы заняли бескомпромиссную позицию, и обуславливают принятие данного закона требованиями, которые для Обамы просто неприемлемы. Обе стороны начали агрессивные PR-кампании в средствах массовой информации, чтобы настроить общественное мнение избирателей друг против друга и подорвать позиции противника. Такое развитие ситуации становится все более негативным для курса американского доллара, поскольку обе стороны не заняты поиском компромисса и не стремятся к конструктивному диалогу. Времени же у них остается все меньше – новый финансовый год начинается 1 октября. Все это вносит нервозность на рынки.

В целом, несмотря на большое количество важных событий в ближайшие дни, которые могут привести ко всему чему угодно, я сохраняю негативный взгляд на движение пары EUR/USD.